数字中国全景投资手册20230312.pdf

1、 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20232023 年年 0303 月月 1212 日日 计算机计算机 行业深度分析行业深度分析 数字数字中国中国全景全景投资手册投资手册 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 5.7 18.0 16.0 绝对收益绝对收益 2.4 17.2 8.4 赵阳赵阳 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 杨楠杨楠 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S145

2、0522060001 夏瀛韬夏瀛韬 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 相关报告相关报告 国务院机构改革落地，数字中国扬帆起航 2023-03-07 计算机视角解读政府工作报告 2023-03-05 科技自立+AI，助力计算机高景气延续 2023-02-27 内外驱动持续共振，信创产业行稳致远 2023-02-20 线下消费复苏下的计算机投资机会 2023-02-13 数字中国数字中国 25222522 框架落地，行业扬帆起航框架落地，行业扬帆起航 2023 年 3 月 1 日，中共中央、国务院印发了数字中国建设整体布局规划（以下简称规划），自此数字中国形成了完整

3、的政策框架体系。其中核心亮点是形成了 2522 的框架体系，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。本篇报告将围绕本篇报告将围绕 2 2522522 的框架的框架展开展开，从多维度的视角全面解读数字中，从多维度的视角全面解读数字中国的内涵和外延，形成体系化的投资方向梳理，以供投资人参阅。国的内涵和外延，形成体系化的投资方向梳理，以供投资人参阅。两大基础：数字基两大基础：数字基础设施为骨础设施为骨、数据要素制度铸魂数据要素制度铸魂谋发展

4、谋发展 数字基础设施：数字基础设施：IDCIDC 产业迎新发展机遇。产业迎新发展机遇。需求侧来看，数据要素建设和人工智能应用等推动数据流量持续增长，激发 IDC 产业新活力。政策端来看，“东数西算”和“企业上云”等政策引导 IDC 产业进入发展新阶段。建议关注拥有优质资源储备的第三方 IDC 企业。数据要素数据要素是数字中国的制度基础。是数字中国的制度基础。2020 年 4 月 9 日，中共中央、国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见正式公布，数据成为继土地、劳动力、资本、技术之后的又一重要生产要素。2022 年 12 月 23 日，中共中央、国务院发布关于构建数据基础制度更好发

5、挥数据要素作用的意见（数据二十条），围绕数据要素相关的基础制度将逐渐成型，奠定数字中国的制度基础。两大能力：两大能力：数字技术创新数字技术创新为为藩、藩、数据安全屏障数据安全屏障为篱为篱筑安全筑安全 信创是科技自立自强的核心基座和关键能力。信创是科技自立自强的核心基座和关键能力。信创即信息技术应用创新，简言之是指硬件和软件的一系列信息化创新技术。信创包含CPU、操作系统、数据库等基础软硬件以及行业应用软件等多个领域，围绕党政、金融、教育、电信、医疗等关键行业，实现国产化的替代。当前信创从党政走向行业，有望构筑数字中国的核心技术基座。基础工具链：替代空间广阔，红利持续释放。基础工具链：替代空间广

6、阔，红利持续释放。当前卡脖子的关键技术逐渐向产业链上游延伸，基础工具链的投资价值显现。2 月 21 日，中央政治局就科学仪器、基础软件等进行集体学习，以基础工具链软硬件为主的国产化浪潮即将开启。软件包括了 CAD、CAE、EDA 等，而测量仪器则属于软硬件系统相关的基础工具链。网络安全：数据安全和商用密码驱动新景气。网络安全：数据安全和商用密码驱动新景气。数据安全带来网安产业新的政策驱动周期。另一方面，商用密码作为数据安全的基础，在密评+国密改造的推动下，有望实现未来三年的景气度上行。-25%-15%-5%5%15%2022-032022-072022-112023-03计算机计算机沪深沪深3

7、00300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业深度分析行业深度分析/计算机计算机 五位一体：五位一体：数字中国战略推动产业数字化百花齐放数字中国战略推动产业数字化百花齐放 人工智能从技术探索走向应用落地。人工智能从技术探索走向应用落地。在 C 端场景，ChatGPT 带来了新的人机交互体验，有望引领 AI 进入新的应用周期。在 B 端场景，人工智能加速机器视觉在工业场景下的应用，实现制造业产业升级和降本增效。当前机器视觉已经广泛应用于汽车、3C 电子、锂电等行业。工业软件助力制造业转型升级，工业软件助力制造业转型升级，PHMPHM 渗透率持续提升。渗透率持续提

8、升。生产管控类工业软件国产化率和渗透率双低，有望在智能制造的背景下加速发展。而工业健康监测（PHM）作为新兴的应用场景，有望推动高价值设备的故障检测，从而降低运营维护成本，渗透率将持续提升。空天信息化迎来发展机遇，卫星遥感和卫星互联网应用蓄势待发。空天信息化迎来发展机遇，卫星遥感和卫星互联网应用蓄势待发。随着卫星发射数量增长、发射成本下降以及卫星分辨率的提升，卫星遥感和卫星互联网有望迎来新的应用需求，无论在民用还是军用领域均有望实现快速增长，空天信息化产业将成为一个新的景气方向。政府政府、电力、医疗、教育等、电力、医疗、教育等泛公共事业信息化筑牢泛公共事业信息化筑牢智慧民生智慧民生新基础。新基

9、础。全国一体化政务大数据体系的建设为政务信息化带来新的动能，围绕三张“网”的建设（一网通办、一网统管和一网协同）有望成为落地抓手。能源革命带来电力行业信息化的新需求，“源网荷储”四大环节推动发展。贴息贷款加速医疗、教育领域信息化建设的力度。节能减排和“双碳”政策驱动供水和供暖等领域的信息化改造需求。数字人民币推动数字金融产业加速发展。数字人民币推动数字金融产业加速发展。数字人民币当前已形成 17个省市的 26 个试点地区，将推升银行、证券、保险等行业的信息化需求和商业模式的迭代升级。汽车智能化加速落地，汽车智能化加速落地，L L2+2+高景气度不改。高景气度不改。根据高工智能汽车数据，自 20

10、21Q1 以来，L2 级别智能车的渗透率从不足 15%提升至约 30%，2022 年 1-10 月，国内市场乘用车前装标配 L2+/L2+交付上险 42.14万辆，前装搭载率为 2.65%，显示出高级别智能驾驶正在逐步落地。我们预计后续在 L2 级别渗透率稳步提升的同时，L2+级别将迎来跨越式增长，智能车产业链高景气不改。建议关注标的建议关注标的 数字产业化（基础设施数字产业化（基础设施+自主可控）关注：自主可控）关注：1）算力基础设施：润泽科技、宝信软件、中科曙光等；2）信创产业：金山办公、太极股份、神州数码等；3）基础工具链：普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、华大九天、霍莱沃、中望软件等；4）

11、网络安全：启明星辰、深信服、信安世纪、格尔软件、三未信安等。产业数字化产业数字化（各行各业信息化）（各行各业信息化）关注：关注：1）人工智能和大数据：科大讯飞、拓尔思、奥普特、星环科技等；2）工业软件：中控技术、赛意信息、能科科技、容知日新等；3）空天信息化：航天宏图等；4）政务、电力、医疗、教育等泛公共事业信息化：新点软件、美亚柏科、朗新科技、国能日新、正元智慧、久远银海、和达科技、瑞纳智能等；5）数字金融：恒生电子、宇信科技、中科软等；6）汽车智能化：中科创达、德赛西威等。风险提示：风险提示：政策力度不及预期；供应链风险；企业需求不足等。政策力度不及预期；供应链风险；企业需求不足等。行业深

12、度分析行业深度分析/计算机计算机 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。3 内容目录内容目录 1.数字中国 2522 框架落地，行业扬帆起航.9 1.1.从数字经济到数字中国，2522 框架内涵丰富.9 1.2.数字经济成为新动能，以数字产业化带动产业数字化发展.12 2.两大基础：数字基础设施为骨、数据要素制度铸魂谋发展.14 2.1.数字基础设施：IDC 产业迎新发展机遇.14 2.1.1.需求端：数据流量持续增长，激发 IDC 产业发展活力.14 2.1.2.政策端：“东数西算”、“政企上云”、“数据主权”等提振需求.17 2.1.3.第三方数据中心崛起，行业迎来向

13、上拐点.20 2.2.数据要素是数字中国的制度基础.23 3.两大能力：数字技术创新为藩、数据安全屏障为篱筑安全.35 3.1.信创：科技自立自强的核心基座和关键能力.35 3.2.基础工具链：替代空间广阔，红利持续释放.46 3.2.1.电子测量仪器：信息技术产业基座，国产替代正当时.47 3.2.2.研发设计类工业软件：工业软件的皇冠，赛道长坡厚雪价值大.51 3.2.2.1.CAD（计算机辅助设计）：设计基础应用广泛.51 3.2.2.2.CAE（计算机辅助工程）：仿真世界潜力无限.53 3.2.2.3.EDA（电子设计自动化）：半导体产业皇冠明珠.54 3.3.网络安全：数据安全和商用

14、密码驱动新景气.60 3.3.1.数据安全带来网安产业景气度新拐点.60 3.3.2.密评+国密改造带动商用密码行业需求上行.63 4.五位一体：数字中国战略推动产业数字化百花齐放.66 4.1.人工智能：从技术探索走向应用落地.66 4.1.1.ChatGPT 引领 AI 进入新应用周期.66 4.1.2.AI 加速机器视觉应用，下游拓展打开市场空间.68 4.2.工业软件：长坡厚雪赛道蕴含巨大价值.71 4.2.1.工业软件助力制造业转型升级.71 4.2.2.PHM 百亿蓝海市场待挖掘.81 4.3.政务信息化：政务大数据开启建设周期.84 4.4.空天信息化：产业迎来历史机遇，重视遥感

15、及卫星互联网投资机会.87 4.4.1.遥感：产业多维度扩张，下游应用处于爆发前夕.87 4.4.2.通信：卫星互联网步入发展快车道，行业景气度有望迎来上行.89 4.5.电力信息化：能源革命助推电力新需求.91 4.6.公共事业信息化.95 4.6.1.教育信息化：贴息贷款提振高校信息化需求.95 4.6.2.医疗信息化：医保支付改革加速 DRG/DIP 推进.97 4.6.3.供水/供热信息化：科技助力节能减排.103 4.7.数字金融：数字人民币试点区域持续扩容.105 4.8.智能车：L2+接棒，产业链高景气不改.109 5.建议关注标的.115 6.风险提示.116 图表目录图表目录

16、 图 1.数字中国政策发展历程.9 行业深度分析行业深度分析/计算机计算机 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。4 图 2.数字中国建设整体框架.10 图 3.国家数据局主要职能.11 图 4.数字中国投资全景图.11 图 5.数字经济的定义框架.12 图 6.数字经济占 GDP 比重持续增长.12 图 7.数字经济增速快于名义 GDP 增速.12 图 8.数字经济规模持续增长.13 图 9.产业数字化和数字产业化占 GDP 比重.13 图 10.网民规模与互联网普及率.14 图 11.中国数据产量趋势.14 图 12.全球 IDC 市场规模.15 图 13.中国 IDC 市场规模.15 图 14.全球大规模数据中心数量.15 图 15.三大运营商 B 端业务收入.16 图 16.移动互联网月活跃用户规模.17 图 17.移动互联网巨头系 APP 使用时长占比.17 图 18.IDC 行业相关政策梳理.18 图 19.“东数西算”政策解读.19 图 20.数据中心产业链.20 图 21.批发型业务模式.21 图 22.零售型业务模式.21 图 23.我国生产要素