1、外汇基础知识.docx

1、第一部分 外汇基础知识速查1、 货币货币是外汇交易的核心 要素，是指从商品中分离出来的充当一般等价物的固定商品，如金银等。不过，由于货币商品（金银）等的局限性，目前世界各国基本都以纸币为主要货币，形成信用货币。世界主要货币及英文简称如下：美元（USD） 、欧元（EUR ）、日元（ JPY） 英镑（GBP） 瑞士法郎（CHF）、港元（HKD）、 加拿大元（CAD）、 澳大利亚元（AUD）、 新西兰元（NZD） 新加坡元（SIN）、 人民币（CNY）等。2、 外汇外汇具有动态和静态两种含义。动态的外汇，等同于国际结算，是指用一种货币兑换另一种货币，以计算国际间的债权债务。静态的外汇，又有狭义和广义

2、之分。狭义的外汇是指以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。国际货币基金组织（IMF）对外汇的解释为广义的：外汇是货币当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权，包括外国货币、外币存款、外币有价证券（政府公债、国库券、公司债券、股票等）、外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）。3、 汇率与货币对汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市，即外汇的买卖价格。货币对，是指组成汇率的两种货币。其中，前一种货币为基准货币，后一种货币为计价货币或者相对货币。例如，货币对欧元/美元

3、（EUR/USD）的汇率为1。3188，就是说1欧元可以兑换1.3188美元。4、 基础汇率与交叉汇率基础汇率，俗称直盘，是指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。目前，各国基本上都把美元作为基准货币，如欧元/美元（EUR/USD）。交叉汇率，俗称交叉盘，是指通过基准货币（美元）套算出的本币对其他货币的汇率，也成套算汇率。比如，利用欧元/美元（EUR/USD）和美元/英镑（EUR/GBP）可以套算出欧元/英镑（EUR/GBP）的汇率。5、 固定汇率与浮动汇率固定汇率，是指汇率的确定以货币的含金量为基础，形成汇率之间的固定比值。这种汇率或是由黄金的输入输出予以调节，或是在货币当局的调控之下，在法定

4、幅度内进行波动，因而具有相对稳定性。浮动汇率，是指一个国家不规定本国货币与外国货币的黄金平价和汇率上下波动的幅度，各国官方也不承担维持汇率波动界限的义务，而听任汇率随外汇市场供求的变化而自由浮动。在这一制度下，外汇成为国际金融市场上一种特殊商品，汇率成为买卖这种商品的价格。6、 直接标价法与间接标价法直接标价法，又称应付标价法，是指一定单位的外国货币为标准计算出应付出多少单位本国货币。目前世界上绝大多数国家都采用直接标价法。例如，对日元而言，美元/日元的汇率为79.832，就是说要想得到1美元，必须支付79.832日元。间接标价法，又称应收标价法，是指以一定单位的本国货币为标准来计算应收若干单

5、位的外国货币，欧元、英镑、澳元等均采用间接标价法。7、 买入价与卖出价外汇市场上的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖方向。买入价和卖出价的价差越小，对投资着来说，意味着成本越小。买入价，是指银行或者外汇经纪商愿意接受的买入某种货币的价格，即银行或者外汇经纪商向客户买入外汇时所使用的汇率。相反，卖出价，就是银行或者外汇经纪商愿意接受的卖出某种货币的价格。为更加方便和精确地表述汇率，习惯上将汇率变动的最小变化定义为点。例如，美元/日元（USD/JPY）的最小变动单位为0.01，那么就是该货币对汇率的1点；而欧元/美元（EUR/USD）的最小变动单位为0.

6、0001（即1点），那么如果该货币对变动0.01，就等于汇率变动了100点。买入价和卖出价之间的差额即为点差。银行或者外汇经纪商就是通过这个点差来获取利润的。通常而言，主要货币对的交易比较频繁，其交易点差要小于次要货币对的交易点差。8、 外汇交易外汇交易，就是用一种货币购买另一种货币，与广义外汇的含义类似。外汇交易主要分为现钞外汇交易、现货外汇交易、合约现货交易、外汇期货交易、外汇期权交易、远期外汇交易、掉期交易等。目前外汇交易，大部分是为了借助汇价的波动赚取差价来盈利。因此，现货、合约现货以及期货交易在外汇交易中所占的比重较大。对于普通投资者而言，合约外汇交易是目前最主要的投资方式。9、 合

7、约现货外汇交易合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，是指投资者与专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签订委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的保证金，便可按一定的融资倍数进行外汇交易。所谓保证金交易，是指客户必须作为担保而存入的资金，用于弥补价格发生不利变化时产生的潜在损失。这种合约形式的外汇交易，最大的优点是节约投资投入额。比如，投资者投入10000美元的交易保证金，选择10：1的杠杆（融资倍数），就可以购买一张价值10万美元的合约（即以美元为计价货币的标准合约1手，它是保证金交易的最小单位），节省了90000美元的投资本金投入（实际盈亏还

8、是按照10万美元进行计算）。如果采用100：1的杠杆，购买1手合约，仅需要1000美元，节省了99000美元的本金投入。10、 外汇市场外汇市场，是指进行外汇交易的场所，分为有形外汇市场和无形外汇市场两种。无形外汇市场，是指没有具体的外汇交易场所，参与者通过约定俗成的方式和先进的信息系统进行买卖，即有市无场。这是现代外汇市场的主要形式。全球每日上万亿元美元的交易，就是在这种既无集中的交易场所又无中央清算系统的管制与监督下完成清算和转移的。11、 外汇交易时间外汇市场美元法定的开闭市时间，除了周末和重大节日，外汇市场24小时开放。之所以如此，是因为全球重要金融中心所处的位置不同，亚洲市场、欧洲市

9、场、美洲市场因时差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。以下是世界主要外汇市场开收盘时间（北京时间）：新西兰惠灵顿外汇市场：04：0012：00澳大利亚外汇市场：06：0014：00日本东京外汇市场：08：0014：30新加坡外汇市场：09：0016：00英国伦敦外汇市场：15：3000：30美国纽约外汇市场：21：0004：0012、 外汇是零和游戏在股市中，某只股票或者整个股市上涨或者下跌，那么某只股票的价值或者整个股市的股票的价值就会随之上涨或者下跌。外汇市场并非如此，汇价的波动，意味着一种货币价值的减少，同时意味着另一种货币价值的增加，价值减少量与增加量相等，即价值总量

10、不变。因此，外汇交易就是一种零和游戏。换言之，汇价波动并不能创造价值或者减少价值，只能表示价值（财富）的转移。13、 外汇市场参与者外汇市场的主要参与者包括外汇银行、政府或中央银行、外汇经纪商以及客户。外汇银行是外汇市场的主要参与者，主要包括专业外汇银行（如我国的中国银行）和一些由中央银行指定的设有外汇交易部的大型商业银行。其业务主要包括两部分：一是为顾客提供外汇交易方面的服务；二是进行银行间外汇交易，调整自身的外汇持有结构。中央银行负责发行本国货币，制定货币供给额，持有及调度外汇储备，维持本国货币对内及对外的价值。在浮动汇率制度下，中央银行为了维持市场秩序，会通过买进或者卖出外汇等操作来干预

11、外汇市场。外汇经纪商为客户代洽外汇买卖的汇兑商定，在买主和卖主之间拉拢撮合，进行直接或间接的外汇买卖。客户，是指通过外汇银行或者外汇经纪商进行外汇交易的人群，如贸易商、投资者、留学人员、旅游者、侨居者等。14、 做多与做空做多，是指买入某一货币对的基准货币，然后以更高的价格卖出，也就是在中国股市中经常听到 的低买高卖。做多的投资者就是多头。做空，是指卖出某一货币对的基准货币，然后等待更低的价格重新买回。做空的投资者就是空头。由于货币对具有相对性，对于基准货币的做多交易，对于其相对的计价货币就是做空；反之，对于基准货币的做空交易，对于相对计价货币就是做多。15、 仓位仓位，是指投资者入场交易的资

12、金与全部投资资金的比例。当投资者投入资金开始交易时，叫开仓；入场做多，叫开多仓，反之就是开空仓。当投资者结束交易离场时，叫平仓。如果全部投资资金均入场交易，叫满仓；如果全部资金都没有入场，叫空仓；如果只有一半资金入场，叫半仓。由于外汇交易多采用保证金方式，交易者基本都是采用小仓位入场交易的方式。除非不使用杠杆进行交易，否则不可能满仓操作。16、 头寸头寸，是指开仓后持有的交易。开仓后做多的交易，就是多头头寸；开仓后做空的交易，就是空头头寸。17、 利差交易由于不同货币之间存在利率差异，有些货币之间的利差还很大。由此催生了外汇市场上的利差交易。所谓利差交易，就是利用两种货币间的利差进行套利操作：

13、买入高利率货币，卖出低利率货币，从中获取利差收益。不过，如果一个国际推行高利率的目的不是为过热的经济降温，而是为了减轻已经失控的通货膨胀，高利率货币的吸引力将大幅下降。因为这意味着该国的货币供应十分泛滥，货币贬值的速度很快。一旦市场对未来该国货币继续贬值的恐慌超过该货币高利率带来的回报时（即该国的通货膨胀明显超过了经济增长），利差交易就没有价值了。18、 爆仓对于进行保证金交易的投资者而言，如果建仓后市场出现不利于自己的变化，造成账户亏损，导致保证金不足，则会被自动要求追缴保证金。如果无法追缴保证金，外汇交易商将为其客户自动平仓，以限制亏损，避免帐号成为坏账。这种被动平仓的局面，就是爆仓。爆仓

14、之后，投资者的账户通常仍有部分资金余额。19、 对冲对冲，是指同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。对冲在外汇交易中极为常见，是一种降低风险的策略。比如，投资者看好美元走强，重仓做多美元/日元（USD/JPY）。如果后市美元确实走强，获利丰厚；如果后市美元反而走弱，损失也会很惨重。为了降低风险，投资者决定选择美元、欧元和日元三种货币进行对冲操作。假设投资者对这三种货币的看涨预期逐次降低：美元最强势、欧元强势、日元最弱势。因此，选择在做多1手美元/日元（USD/JPY），做多1手欧元/美元（EUR/USD）.换言之，投资者既做多美元也做空美元。那么，如果后市美元走强，美元/日

15、元（USD/JPY）的涨幅将大于欧元/美元（EUR/USD）的跌幅，总体获利；相反，如果后市美元走弱，美元/日元（USD/JPY）的跌幅将小于欧元/美元（EUR/USD）的涨幅，总体还能获利。理论上，通过这种对冲操作，投资者无论如何都能获利。第二部分 外汇市场主要货币速查1、 美元宏观经济概括美国有高度发达的现代市场经济，是世界第一经济强国。2011年，美国国内生产总值高达15.065万亿美元，人均GDP为48147美元（世界国家和地区中排第9名），国家债务高达15.22万亿美元。美国的经济体系兼有资本主意和混合经济的特征。在这个体系中，企业和私营机构做主要的微观经济决策，政府在国内经济生活中的角色较为次要。在发达国家中，美国的社会福利网相对较小，政府对商业的管制也低于其他发达国家。美国的服务业，特别是金融业、航运业、保险业以及商业服务业，在GDP中所占比重最大，全国四分之三的劳动力从事服务业。美国拥有丰富的矿产资源，包括了黄金、石油和铀，然而许多能源的供应都依赖于进口。美国是全球最大的农产品出口国，占世界农产品出口市场的一半以上，主要农产品包括了玉米、小麦、糖和烟草。美国中西部大平原地区惊人的农业产量，使其获得了“世界粮仓”的美誉。美国工业产品主要包括了汽车、飞机和电子产品。美国也有发达的旅游业，排名世界第