未来15年重塑全球经济的18个关键领域-麦肯锡-2024-17页.pdf

1、2024年12月未来的主要“竞技场”我们将改变商业格局的行业称为“竞技场”（arena）。到2040年，未来的18个“竞技场”将重塑全球经济，并创造29万亿48万亿美元的收入。作者Chris BradleyMichael ChuiKevin RussellKweilin EllingrudMichael BirshanSuhayl Chettih编辑Max Berley数据可视化Chuck BurkeiiThe next big arenas of competition机密且专有。未经麦肯锡许可，严禁擅用本材料。版权所有麦肯锡公司2024年。保留所有权利。封面图片:大型体育场照明灯 Zarg

2、onDesign/Getty Images1The next big arenas of competition麦肯锡全球研究院麦肯锡全球研究院（McKinsey Global Institute）成立于1990年。其使命是提供事实依据，帮助全球商业领袖和决策者就最为关键的经济和业务问题做出决策。MGI的研究成果得益于麦肯锡全面的地区、行业和职能知识、技能及专长，但报告的内容和研究方向由MGI全球资深董事合伙人及董事合伙人决定。目前，MGI的研究分为五大主题：生产力和社会繁荣：卓有成效地创造和利用全球资产 全球资源：以可持续的方式建设世界、为其提供能源和养分 人类潜能：最大限度发挥和实现人才的

3、潜力 全球网络：探索商品、服务、人员、资本和理念的流动如何塑造经济格局 未来的技术和市场:讨论未来重要的价值和“竞技场”MGI的目标是开展独立、基于事实的研究。我们的研究未受任何企业、政府或其他机构的委托或资助；MGI免费公开分享研究成果；研究资金全部来自麦肯锡的全球董事合伙人。虽然我们聘请了多位杰出的外部顾问为研究工作献计献策，但出版物中展示的分析成果仅代表MGI的观点，由MGI对内容负责。您可通过 Sven Smit Chris Bradley Kweilin Ellingrud Sylvain JohanssonNick Leung(梁敦临)Olivia White MGI全球董事合伙人

4、 Mekala Krishnan Anu Madgavkar Jan Mischke Jeongmin Seong(成政珉)Tilman Tacke3The next big arenas of competition “竞技场”(arena)是一种独特的行业类别，它有两大特点：高增长且充满活力。“竞技场”在经济增长中所占份额巨大，其业内企业的市场份额变化亦十分显著。我们发现未来有18个潜在“竞技场”，到2040年可能重塑全球经济，并创造29万亿48万亿美元的收入。这些“竞技场”涉及人工智能软件及服务、网络安全、未来的空中交通、治疗肥胖症和相关疾病的药物、以及机器人技术和非医用生物技术等。到2

5、040年，这些未来的“竞技场”可创造2万亿至6万亿美元的利润，合计占全球GDP的比例将从4%增至10%16%。从2005年到2020年，当前的12个“竞技场”呈现出超常的增长和活力。包括电子商务、生物制药、电动汽车、消费互联网和云服务等。在此期间，这些“竞技场”的收入复合年增长率(CAGR)为10%，市值复合年增长率为16%，在全球GDP的占比从3%增加到9%，增长了两倍。相较之下，同期的非“竞技场”收入CAGR只有4%，市值CAGR为6%。当前12个“竞技场”和其他非“竞技场”之间的显著差别，让我们对未来的“竞技场”有了更充分的认识。“竞技场”比其他行业所带来的利润率要高得多，由此催生了 大

6、量全球巨头，也为市场新军做大做强提供了有力机会。三种“竞技场”的创造元素结合在一起，往往会逐步升级竞争模式，成为“竞技场”的特色。“竞技场”形成的标志性要素包括：业务模式或技术变革、投资升级以及出现大量或不断发展的潜在市场。上述要素可能加剧公司之间的竞争，他们投入巨资，不仅想要增加市场份额，还要建立产品质量优势，获得更多效益，在与其他公司的竞争中脱颖而出。速览4The next big arenas of competition5The next big arenas of competition麦肯锡全球研究院在本报告中定义并描述了 一种行业类别，它们在促成未来的商业格局中可能发挥重要作用，

7、并改变整个世界。我们把这些行业称为“竞技场”。为找出未来的“竞技场”，我们分析了当今的“竞技场”，看其如何演变。“竞技场”有两大特点：它们在经济增长中所占份额巨大，行业内的市场份额变化程度也十分显著。这两个属性就表明，新技术和业务模式的结合，已经触发了 一场新的竞争游戏。对于“竞技场”的理解十分重要，原因至少有二：首先，“竞技场”会令商业世界改头换面，包括带来投资、研发和价值等许多重大改变，并且涌现出很多新的且不断成长的全球性企业。其次，一旦我们能够辨别“竞技场”有可能形成的那些要素，就会发现未来15年内将接踵而至的一系列“竞技场”。根据过往经验，这些领域将成为竞争、创新和价值创造的中心。本报

8、告首先论述了2005年至2020年间出现的12个“竞技场”，包括云服务、电子商务、生物制药和电动汽车(EV)。第一章，我们利用市值排名前3000家公司的大型定制数据集，确定了当前的“竞技场”，并探讨了“竞技场”与其他行业的不同之处。我们将2005年至2020年作为分析区间，划定清晰的十年边界，确保数据的一致性和可靠性。其中的差异令人惊叹：2005年，这些“竞技场”创造的经济利润仅占样本公司经济利润的9%；但到了2019年，这些“竞技场”创造的经济利润占大型公司经济利润总额的49%。第二章，我们分析了当前“竞技场”是如何形成和发展的，即企业如何步入激烈竞争的模式并开始投资升级，而这两点构成了“竞

9、技场”的鲜明特点。了解这一逻辑极为关键，因为只有了解当今的“竞技场”是如何产生的，才能帮助我们确定未来的潜在“竞技场”。我们发现一种因素似乎是“竞技场”出现的关键推手。第三章，我们描述了 未来的18个潜在“竞技场”，并探讨了其可能实现的方式，包括潜在的增长和活力来源。了解潜在“竞技场”对以下各方都有意义，即：希望直接参与竞争的企业家和传统企业、自身业务会受到“竞技场”影响的其他企业、希望将资本投入到这些行业的投资者、想在制胜未来数十年的行业中寻找工作的人们、以及希望在这些行业的发展方式和方向上发挥作用的政策制定者。报告的最后总结了可能成为未来“竞技场”的18个行业，其中包括对增长因素和竞争态势

10、的进一步说明，这些因素和态势可能在未来几十年内塑造每个潜在的“竞技场”。可以肯定的是，展望未来是一种推测，我们认识到可能（事实上很可能）会弄错一些事情。因此，我们公开说明假设条件，以及每个“竞技场”入选的依据，使得情景分析更加令人信服。由此，哪些行业最终会成为未来的“竞技场”，读者们心中也自有评判。本报告列举了一系列当前和未来的“竞技场”，即：可能改变商业格局和整个世界的行业。“竞技场”的定义是高增长和充满活力。这些行业占据价值增长的巨大份额，并且其业内市场份额也会发生剧烈变简介6The next big arenas of competition7The next big arenas of

11、 competition化，以企业市场份额变动的指标“洗牌率”来衡量（见图E1）。以上两大特点标志着一个新的竞争时代的到来，并意味着新技术和新业务模式正在发挥作用。当今的“竞技场”我们认为当今有12个“竞技场”，即：软件、半导体、消费互联网、电子商务、消费电子产品、生物制药、工业电子产品、支付技术、视频和音频娱乐、云服务、电动汽车(EV)和信息赋能的商业服务(按2020年市值排名)。“当今的竞技场”指的是过去20年形成的“竞技场”。我们以2005-2020年作为分析区间，划定清晰的十年界限，并确保数据的一致性和可靠性。对“竞技场”的理解十分重要，原因至少有二：不仅因为“竞技场”会颠覆商业世界，

12、还因为对“竞技场”要素的认识，有助于解释这些领域的增长和活力来源，让我们能够发现未来15年可能出现的一系列新的“竞技场”。按照过往经验，这些未来的“竞技场”将成为竞争、创新和价值创造的中心。概要2005年，“竞技场”占全球经济利润的比例不到10%，而到2019年，这些领域已经占到全球经济利润总额的一半。8The next big arenas of competition当今的“竞技场”在六个维度上有别于其他行业。“竞技场”所占利润份额越来越大。2005年，各“竞技场”共创造了550亿美元的经济利润，占全球总额的9%，而其他行业创造了5490亿美元的经济利润，约占总额的90%。而到了2019年

13、，各“竞技场”创造的经济利润总计达2500亿美元，占全球总额的一半。如果对比2005年和2019年及2020年的经济利润排名，我们会发现，除工业电子产品外，每个“竞技场”的排名都有所上升。“竞技场”能够吸引大量创新投资。2005年，“竞技场”在研发投资中的占比已经很高，且在过去15年中一直居高不下。2005年，美国企业的研发支出中有62%被用于“竞技场”及相关产业；到2020年，这一比例增至65%。半导体和电子元器件所占份额最大，其次是生物制药和软件。图E1McKinsey&Company注：基于麦肯锡行业分类；质量4和5的数据来自麦肯锡价值情报，仅包含PitchBook；不包括子公司；仅包括

14、2005年市值大于35亿美元或2020年市值大于50亿美元的公司；各领域公司数量不等；根据麦肯锡价值情报，2005年没有市值数据的公司被识别为不存在/非上市公司资料来源：麦肯锡价值情报，麦肯锡全球研究院分析57个行业的市值排名变化率和增长份额当今12个“竞技场”呈现出极为频繁的市值排名变化和显著的市值份额增长0246248当今的“竞技场”其他行业 圆圈大小=2020年市值排名变化率(各行业公司市值份额60的增长)，2005-2020年，百分点行业份额增长率(全球市值增量中占比的变化)，2005-2020年，百分点电动车,0.9云服务,1.0支付,1.6电商,3.3消费互联网,3.5消费电子产品

15、,2.5生物制药,2.3音视频娱乐,1.5工业电子产品,2.0 信息赋能的 商业服务,0.9软件,3.6半导体,3.51009080706050403020市值，万亿美元9The next big arenas of competition “竞技场”能够接纳新晋企业、促进成长。2020年，“竞技场”总市值的33%来自2005年的“局外”公司也就是说，当年这些公司还不存在，或市值低于35亿美元，亦或是存在但尚未成为这些领域的主要竞争者。相比之下，非“竞技场”各行业的新晋企业仅占总市值的15%。新玩家往往在“竞技场”形成的初期进入，因为此时竞争对手都将满足客户需求的种种创新视为投资目标，从而吸引

16、大批新公司，带来了“竞技场”特有的活力。“竞技场”催生巨头。相比非“竞技场”，“竞技场”更有可能孕育超大规模的全球性公司。2020年，“竞技场”总市值的74%由市值超过500亿美元的公司持有，而在其他行业，这一比例仅为47%。市值超过2000亿美元的公司占“竞技场”总市值的50%，而在其他行业，这一比例仅为15%。大公司也更有可能存在于“竞技场”。在市值超过2000亿美元的公司中，有一半以上来自这些“竞技场”，尽管按公司数量计算，“竞技场”中的公司只占样本总数的五分之一。2005 年，排名前10的公司中只有一家属于未来“竞技场”微软，市值2780亿美元。而到了2020年，排名前10的公司中有8家属于未来“竞技场”，市值从5110亿美元到1.7万亿美元不等。“竞技场”的集中度往往更高。有些时候，“竞技场”会出现集中的现象；例如，在我们的样本中，来自5个领域(云服务、消费电子、消费互联网、电动汽车和支付)的前10大企业至少占2020年该领域市值和收入的90%。与此同时，创新压力依然存在。投资改进产品或利用网络效应带来的回报会越来越高，这就要求领军企业不断创新，从而保持领先地位。“竞技场”的