中国金融稳定报告2024-中国金融出版社-2024-120页(2).pdf

1、中国人民银行金融稳定分析小组陆磊肖远企王建军廖岷中国金融稳定报告2024指导小组组长：陆磊成员（以姓氏笔画为序）：王信刘宏华孙天琦严芳李斌邹澜张文红周宇孟辉高飞彭立峰China Financial Stability Report 2024中国金融稳定报告2024编写组总纂：孙天琦杨柳孟辉李敏波统稿：李敏波王晓青刘通郭旻蕙执笔：综述：王晓青吴诗涵齐玉录第一章：吴诗涵张筱钰王开元陈俊王磊毛奇正第二章：褚兆林第三章：季诗朋梁爽王薇琳潘璐于超第四章：禤沛生廖述魁刘旸杨瑞雯尹曌天陈宇春陈琳第五章：潘璐范熙程吴诗涵吴文光张美娟王海纳李泽耿周泽宇马靖杰顾湘李夏炎专栏一：蔡大鹏专栏二：沈昶烨刘婵婵曾志刚专栏

2、三：刘生福专栏四：陈阳高佳琳李慧敏蔡思颖专栏五：刘婕张文卓陈艳颜专栏六：赵晟江计磊陈艳颜专栏七：范熙程专栏八：金融监管总局法规司资本监管研究课题组专栏九：金融监管总局法规司信用风险课题组专栏十：胡小璠郭旻蕙专栏十一：谢霏梁爽季诗朋专栏十二：胡飞专栏十三：王睿专栏十四：王宇婷专栏十五：丁洪涛吴文光专栏十六：江南潘璐专题一：张美娟专题二：阮鹏飞专题三：范熙程专题四：杨山附录：徐堂正吴诗涵李博王薇琳廖述魁禤沛生康学赟赵朋飞其他参与写作人员（以姓氏笔画为序）：于明星马军伟王亮王大波刘腾阳纪宝林邱彦华张国文赵伟欣雷梦菲China Financial Stability Report 20242023年，

3、面对异常复杂的国际环境和艰巨繁重的改革发展稳定任务，我国有效统筹国内国际两个大局、统筹疫情防控和经济社会发展、统筹发展和安全，圆满完成全年经济社会发展主要目标，经济总体恢复向好，改革开放向纵深推进，安全发展基础巩固夯实。国内生产总值（GDP）超过126万亿元，同比增长5.2%，就业形势总体稳定，国际收支保持基本平衡，人民币汇率在合理均衡水平上保持稳定，金融体系总体稳健运行。金融系统坚持和加强党中央对金融工作的集中统一领导，全面贯彻中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为金融工作的永

4、恒主题，稳妥化解重点领域突出风险，健全金融稳定保障体系，切实维护金融稳定大局。一是有力支持实体经济持续恢复向好。全年两次下调金融机构存款准备金率累计0.5个百分点，释放中长期资金超过1万亿元。两次下调政策利率，带动市场利率持续下行。发挥结构性货币政策工具作用，普惠小微贷款、制造业中长期贷款、高新技术企业贷款余额同比增速均高于各项贷款增速。二是全力支持房地产市场平稳运行。在供给端，延长“金融16条”a等政策期限，满足不同所有制房地产企业合理融资需求。新增5000亿元抵押补充贷款额度，支持保障性住房建设、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。在需求端，下调个人住房贷款首付比例和利率政策下限，配

5、合有关部门优化住房套数认定标准，降低存量首套住房贷款利率。三是统筹协调做好金融支持融资平台债务风险化解工作。推动建立化债工作机制，落实防范化解融资平台债务风险的政策措施。按照市场化、法治化a“金融16条”是中国人民银行和中国银保监会于2022年11月23日发布的关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知内容。综述原则，引导金融机构依法合规支持化解存量债务风险、严控增量债务。四是推进化解中小金融机构风险。持续做好银行业不良资产认定和处置，全年处置不良资产约3万亿元。推动重点地区和重点机构加快改革化险，制定和完善风险化解方案，构建分级分段的银行风险监测预警和硬约束早期纠正工作框架。稳妥有

6、序处置高风险金融机构。五是有效应对外部冲击风险。完善跨境资金流动监测预警和响应机制，防范风险跨市场、跨境传递共振。上调跨境融资宏观审慎调节参数，下调外汇存款准备金率，平衡外汇供求，防范汇率超调风险，国际收支保持基本平衡。六是推进金融稳定保障体系建设。加快推动金融稳定法立法进程。强化风险处置资源保障。发挥存款保险功能，促进投保机构审慎经营，有力支持重点地区和重点机构风险处置。总体来看，防控金融风险工作在精准拆弹、改革化险、抓前端治未病、建机制补短板等方面持续取得积极成效，金融体系运行总体稳健，金融风险整体收敛 可控。在看到发展成就的同时，也要清醒地认识到当前面临的困难和挑战。国际方面，外部环境的

7、复杂性、严峻性、不确定性上升，全球经济复苏分化及地缘政治风险上升，主要发达经济体货币政策前景存在较大的不确定性。国内方面，有效需求不足、社会预期偏弱，经济持续回升向好的基础还不稳固。展望未来，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。金融系统将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实中央经济工作会议和中央金融工作会议决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策。实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社

8、会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理水平上的基本稳定。更好支持高质量发展重点领域和薄弱环节，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。健全金融稳定保障体系，强化风险源头防控和监测预警，实现风险早识别、早预警、早暴露、早处置。健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，建立科学合理的金融风险处置成本分担机制。扩大存款保险基金及其他行业保障基金、金融稳定保障基金资金积累，发挥行业保障基金市场化、法治化处置平台作用，强化存款保险专业化风险处置职能。稳妥有效防范化解重点领域金融风险，继续做好金融支持

9、融资平台债务风险化解工作，持续完善房地产金融宏观审慎管理，稳妥处置地方中小金融机构风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。1目录第一章宏观经济运行情况1一、国际经济金融形势3二、国内宏观经济运行6三、展望14第二章银行业19一、运行状况21二、稳健性评估24三、展望31第三章非银行机构及其他35一、保险业37二、证券业41三、其他行业及新兴风险47第四章金融市场49一、市场运行情况51二、市场融资情况54三、金融市场制度建设55四、金融市场稳健性评估58五、展望59第五章宏观审慎管理61一、国际金融监管改革及落实进展632目录二、主要发达经济体实践71三、我国实践73专栏专栏一我国各部门杠杆

10、率的变动及分析7专栏二2023年我国跨境资本流动形势9专栏三物价变化呈现阶段性和结构性特征10专栏四做好金融“五篇大文章”15专栏五强化存款保险专业化金融风险处置职能22专栏六我国存款保险公众认知水平稳步提升23专栏七银行风险监测和早期预警26专栏八修订商业银行资本管理办法27专栏九出台商业银行金融资产风险分类办法29专栏十推进我国全球系统重要性银行满足总损失吸收能力要求 32专栏十一人身险公司利差损风险及应对38专栏十二私募投资基金监督管理条例发布及其影响44专栏十三加大上市公司退市力度促进资本市场优胜劣汰45专栏十四严厉打击资本市场违法违规行为56专栏十五持续做好我国影子银行风险防范化解6

11、5专栏十六金融稳定理事会发布加密资产国际监管框架68专题专题一夯实系统重要性金融机构附加监管不断健全宏观审慎政策框架75专题二央行金融机构评级结果分析79专题三巴塞尔银行监管委员会修订有效银行监管核心原则 82专题四欧美银行业风险事件启示87附录统计资料912024第一章宏观经济运行情况第一章宏观经济运行情况32023年，全球经济复苏分化，地缘政治风险上升，金融市场波动加大，外部环境的不确定性增加。面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国有效统筹国内国际两个大局、统筹发展和安全，加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，国民经济恢复向好，高质量发展扎

12、实推进，经济社会发展主要目标圆满实现。下一步，金融系统将坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，全面深化改革开放，按照党中央关于经济工作的决策部署，落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力，加快培育外贸新动能。一、国际经济金融形势2023年，受全球经济复苏势头放缓、地缘政治冲突不断、部分发达经济体维持高利率等因素影响，国际金融市场波动较大，全球债务总额不断攀升，贸易投资增速放缓，外部环境的不稳定性、不确定性上升。（一）主要发达经济体经济形势全球经济复苏分化。美国经济韧性较强，得益于积极财政政策和居民消费的强劲支撑，全年国内生产总值（GDP）增长2.5%，高于新冠疫情

13、三年（20202022年）平均增速0.7个百分点。欧元区经济表现疲弱，受货币政策持续紧缩、能源成本高企等影响，全年GDP仅增长0.4%，显著低于2022年的3.5%。2023年第三、第四季度，欧元区实际GDP环比折年率均为-0.2%，连续两个季度负增长。日本经济表现良好，在国际贸易改善的带动下，全年GDP增长1.9%，增速为近十年来相对高位，但2023年第三、第四季度实际GDP环比折年率分别为-3.2%和0.4%，复苏势头有所回落（见图1-1）。图1-1主要发达经济体经济增长率（数据来源：Wind数据）失业率依然处于低位。2023年，美国、欧元区和日本的失业率分别在3.4%3.8%、6.5%6

14、.6%和2.5%2.7%的区间波动，均处于历史相对低位（见图1-2）。但上述经济体劳动力市场的结构性问题依然存在，美国12月劳动参与率为62.5%，全年月均职位空缺数为889万个，欧元区第四季度职位空缺率为2.7%，日本全年月均职位空缺数为86.4万个，均未恢复至疫情前水平。通胀压力趋缓。2023年12月，美国消费者物价指数（CPI）同比上涨3.4%，较2022年12月的6.5%下降3.1个百分点；欧元区调和4消费者物价指数（HICP）同比上涨2.9%，较2022年12月9.2%的高点下降6.3个百分点；日本CPI同比上涨2.6%，较2022年12月的4%下降1.4个百分点（见图1-3）。美欧

15、通胀降温主要得益于紧缩货币政策的效应不断显现和全球供应链逐步修复等因素，但服务业通胀仍呈现较强黏性。图1-3主要发达经济体物价指数（数据来源：Wind数据）（二）国际金融市场波动加大美元指数高位震荡，其他主要货币涨跌不一。2023年，美元指数基本维持在100以上波动，10月初触及107.07的年内高点，较上年末上升3.46%。受美国非农就业数据弱于预期等因素影响，美联储第四季度暂缓加息，美元指数回落，年末收报101.38，全年下跌2.05%。欧元兑美元汇率收报1.1，全年上涨2.8%。英镑兑美元汇率收报1.27，全年上涨近5%。美元兑日元汇率收报141.03，全年下跌7.56%（见图1-4）。

16、图1-4主要货币汇率走势（数据来源：Wind数据）主要发达经济体国债收益率波动明显。2023年6月，美国国会批准通过提高政府债务上限的协议，第三季度国债大量发行，推动国债收益率大幅上行，10年期国债收益率触及4.98%的历史高点，并带动欧元区、英国、日本等主要发达经济体的国债收益率上涨。11月以来，全球通胀压力趋缓，主要发达经济体暂缓加息，国债收益率震荡下行。2023年末，美国10年期国债收益率收于3.88%，与2022年末基本持平。德国和英国10年期国债收益率分别收于2.10%和3.62%，较2022年末分别下降41个和18个基点。日本10年期国债收益率收于0.65%，较2022年末上升20个基点图1-2主要发达经济体失业率（数据来源：Wind数据）第一章宏观经济运行情况5（见图1-5）。图1-5主要发达经济体国债收益率走势（数据来源：Wind数据）主要发达经济体股市总体上涨。受美欧央行暂缓加息等因素影响，2023年美国道琼斯工业平均指数和欧洲斯托克50指数分别上涨13.7%和19.2%。随着日元贬值和外国投资者资金大批量流入日本股市，日经225指数全年上涨28.2%。英国股市运行平