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类型【国信证券】《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布AIGC应用大时代启航【发现报告 fxbaogao.com】.pdf

  • 上传人:周三
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  • 上传时间:2024-05-08
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    国信证券 生成式人工智能服务管理暂行办法 发现报告 fxbaogao.com 【国信证券】生成式人工智能服务管理暂
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    1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20232023年年0707月月1717日日超配超配传媒互联网周报传媒互联网周报生成式人工智能服务管理暂行办法发布,生成式人工智能服务管理暂行办法发布,AIGCAIGC 应用大时代启航应用大时代启航核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报传媒传媒超配超配维持评级维持评级证券分析师:张衡证券分析师:张衡021-S0980517060002市场走势资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告传媒互联网周报-把握 AIGC 调整后的买入机会,关注暑期档票房表现 2023-07-10传媒行业 7 月投资策略-把握调

    2、整后的买入机会,持续看好AIGC 应用落地 2023-07-06传媒互联网周报-看好AIGC产业浪潮,把握调整后的买入机会2023-07-05AIGC 系列研究-Unity 发布 AI 新产品并完善 AI Hub 布局,游戏场景 AI 落地有望加速 2023-07-02传媒互联网周报-持续看好 AIGC 应用端机遇,关注 IP 数据要素价值重估 2023-06-20传媒板块本周表现:行业上涨传媒板块本周表现:行业上涨2.83%2.83%,跑赢沪深,跑赢沪深300300,跑赢创业板指。,跑赢创业板指。本周(7.10-7.16)传媒行业上涨2.83%,跑赢沪深 300(1.92%),跑赢创业板指(

    3、2.53%)。其中涨幅靠前的分别为幸福蓝海、人民网、奥飞娱乐、省广集团等,跌幅靠前的分别为游族网络、宣亚国际、唐德影视、ST美盛等。横向比较来看,本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第3 位。重点关注:生成式人工智能服务管理暂行办法发布,重点关注:生成式人工智能服务管理暂行办法发布,ShutterstockShutterstock 与与OpenAIOpenAI 扩大合作扩大合作。1)我们认为,办法根据生成式AI技术早期生成内容存在一定不确定性的特点,优化监管细则,支持生成式AI 技术进一步发展。同时鼓励生成式AI 在个行业、领域的应用,构建应用生态体系。细化监管部门及监管举措,并采用包容审慎的态

    4、度实施分类分级监管,相关政策利好行业发展,有助于大模型应用落地,加速AIGC应用生态发展;2)美国图片平台Shutterstock 发布公告宣布扩大与OpenAI 的合作,通过签署新的为期6 年的协议,为OpenAI提供高质量的训练数据,并将OpenAI生成式AI能力整合进Shutterstock 网站,通过生成式AI工具释放数字媒体、营销公司及内容制作者创作生产力,推动内容及营销行业变革,图片素材及数据价值在AIGC 时代有望持续重估。本周重要数据跟踪:暑期档总票房突破本周重要数据跟踪:暑期档总票房突破 8686 亿元,亿元,6 6 月全球手游玩家付费同月全球手游玩家付费同比基本持平比基本持

    5、平。1)本周电影票房18.81 亿元,环比减少3.29%。票房前三名分别为八角笼中、消失的她和长安三万里。截至 7 月 16 日,暑期档总票房突破86 亿元;2)综艺节目方面,奔跑吧第七季、乘风2023和一拍即合的我们排名居前;3)游戏方面,根据Sensor Tower 数据,2023 年6 月全球手游玩家在App Store 和Google Play 付费61.5 亿美元,同比基本持平。中国 iOS 市场排名第 2,占 19.3%;日本市场排名第 3,占16.7%。2023年6 月全球热门移动游戏收入前三名分别为腾讯王者荣耀、米哈游崩坏:星穹铁道和腾讯PUBG Mobile。投资建议投资建议

    6、:持续看好持续看好AIGCAIGC 调整后的机会,关注暑期档票房表现。调整后的机会,关注暑期档票房表现。暂行办法的出台为国内AIGC发展奠定监管基础,AIGC 应用有望加速发展,短期中建议从两方面把握相关投资机会:1)持续看好低位估值修复,近期建议重点关注超跌的游戏板块,关注广告、影视产业链以及整体估值较低且具备“中特估”与AIGC 双重催化的国有传媒板块;2)AIGC持续看好大模型、IP数据要素等底层要素,场景落地持续看好AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域;3)暑期档表现良好,建议关注影视内容及院线板块(具体标的参见正文投资建议部分)。风险提风险提示:示:监管政策风险

    7、;业绩风险;商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级公司公司公司公司投资投资收盘价收盘价总市值总市值EPSEPSPEPE代码代码名称名称评级评级(元)(元)(亿元)(亿元)2022023 3E E2022024 4E E2022023 3E E2022024 4E E603444.SH 吉比特买入434.1831322.8826.521916300413.SZ 芒果超媒买入34.776501.261.492823002517.SZ 恺英网络增持15.393310.650.822419资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下

    8、所有内容证券研究报告证券研究报告2内容目录内容目录板块周表现回顾板块周表现回顾.4 4本周表现回顾:行业上涨 2.83%,跑赢沪深 300,跑赢创业板指.4重点关注重点关注:七部门联合发布七部门联合发布生成式人工智能服务管理暂行办法生成式人工智能服务管理暂行办法,ShutterstockShutterstock 与与 OpenAOpenAI I扩大合作扩大合作.4 4七部门联合发布生成式人工智能服务管理暂行办法.4Shutterstock 与 OpenAI 扩大合作,提供训练数据及整合 AIGC 能力推动行业变革.5本周行业数据更新本周行业数据更新.6 6电影票房表现情况.6电视剧(网剧).8

    9、综艺节目.8游戏.9数字藏品(NFT).10行业新闻行业新闻.1111上市公司动态更新上市公司动态更新.1313投资建议:把握投资建议:把握 AIGCAIGC 调整后的布局机会,关注暑期档票房表现调整后的布局机会,关注暑期档票房表现.1616景气度拐点确认、AIGC 加速落地,把握超跌机会.16风险提示风险提示.1717免责声明免责声明.1919请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告3图表图表目录目录图1:本周传媒行业涨跌幅排名第 3 位.4图2:图片平台 Shutterstock 与 OpenAI 扩大合作.6图3:本周电影票房(亿元).6图4:2023 年 6

    10、 月全球热门移动游戏收入 Top10.9表1:本周传媒板块表现.4表2:本周票房排名(7 月 8 日-7 月 14 日).7表3:下周即将上映电影(7 月 15 日-7 月 21 日).7表4:网络剧收视情况(数据截至 7 月 13 日).8表5:网络综艺节目表现情况(数据截至 7 月 14 日).8表6:中国区 iOS 游戏畅销排名(截至 7 月 15 日).9表7:安卓游戏热玩排名(数据截至 7 月 15 日).10表8:NFT 交易情况(数据截至 2023 年 7 月 15 日).10表9:重点公司估值表.18证券研究报告证券研究报告板块周表现回顾板块周表现回顾本周本周表现回顾:行业表现

    11、回顾:行业上涨上涨 2.83%2.83%,跑赢跑赢沪深沪深 300300,跑赢跑赢创业板指创业板指本周(7.10-7.16)传媒行业上涨 2.83%,跑赢沪深 300(1.92%),跑赢创业板指(2.53%)。其中涨幅靠前的分别为幸福蓝海、人民网、奥飞娱乐、省广集团等,跌幅靠前的分别为游族网络、宣亚国际、唐德影视、ST 美盛等。表1:本周传媒板块表现指数涨跌幅指数涨跌幅CI005028传媒2.83%000300.SH沪深 3001.92%399006.SZ创业板指2.53%代码代码公司公司周涨跌幅周涨跌幅年涨跌幅年涨跌幅 市值(亿)市值(亿)代码代码公司公司周涨跌幅周涨跌幅 年涨跌幅年涨跌幅

    12、市值(亿市值(亿)300528.SZ幸福蓝海 35%45%45002174.SZ游族网络-6%49%126603000.SH人民网31%102%377300038.SZ宣亚国际-6%0%36002292.SZ奥飞娱乐 20%133%161300426.SZ唐德影视-6%96%55002400.SZ省广集团 19%33%98002699.SZ*ST 美盛-5%-52%14002123.SZ梦网科技 18%35%121002502.SZST 鼎龙-5%-38%20603888.SH新华网18%101%182002530.SZ金财互联-4%19%67603103.SH横店影视 12%32%12300

    13、2602.SZ世纪华通-4%76%501000681.SZ视觉中国 11%63%140300494.SZ盛天网络-4%121%89300364.SZ中文在线 10%83%133600136.SH*ST 明诚-4%82%19601949.SH中国出版 10%144%220300031.SZ宝通科技-3%66%95资料来源:wind,国信证券经济研究所整理横向比较来看,本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 3 位。图1:本周传媒行业涨跌幅排名第 3 位资料来源:wind,国信证券经济研究所整理重点关注:七部门联合发布生成式人工智能重点关注:七部门联合发布生成式人工智能服务管理暂行办法服务管理暂行办

    14、法,ShutterstockShutterstock 与与 OpenAOpenAI I扩大合作扩大合作七部门联合发布生成式人工智能服务管理暂行办法七部门联合发布生成式人工智能服务管理暂行办法2023 年 7 月 13 日,国家网信办联合国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信证券研究报告证券研究报告息化部、公安部、广电总局公布生成式人工智能服务管理暂行办法(下称办法),本次办法是 4 月征求意见稿的落地,将于 2023 年 8 月 15 日起施行。本次办法是 4 月征求意见稿的落地,主要变化有以下几点:1)对于适用于办法的主体划分更为具体,明确“国家对利用生成式人工智能服务从事新闻出版、影视制

    15、作、文艺创作等活动另有规定的,从其规定”,及“未向境内公众提供生成式人工智能服务的,不适用本办法的规定”;2)明确“发展”与“安全”并重,鼓励生成式人工智能创新发展,并对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管;3)鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用;4)鼓励生成式人工智能算法、框架、芯片及配套软件平台等基础技术的自主创新;5)强调生成式人工智能服务提供者须使用具有合法来源的数据和基础模型,保护知识产权及个人信息,并提高训练数据质量;6)对生成式 AI 服务提供提出服务规范,包括承担网络信息内容生产者责任、防范未成年人用户过度依赖或者沉迷、不得收集非必要个人信息及对图片、视频

    16、等生成内容进行标识等;7)明确生成式 AI 的监管部门,多部门根据其职责依法管理,并制定相应的分类分级监管规则或者指引;8)明确须备案的生成式 AI 服务类型,提供具有舆论属性或者社会动员能力的生成式人工智能服务的,按照国家有关规定开展安全评估,并按照互联网信息服务算法推荐管理规定履行算法备案和变更、注销备案手续。办法优化监管细则,相关措施利好生成式办法优化监管细则,相关措施利好生成式 AIAI 发展。发展。办法根据生成式 AI技术早期生成内容存在一定不确定性的特点,优化监管细则,支持生成式 AI 技术进一步发展。同时鼓励生成式 AI 在个行业、领域的应用,构建应用生态体系。细化监管部门及监管举措,并采用包容审慎的态度实施分类分级监管,相关政策利好行业发展,有助于大模型应用落地,加速 AI+应用生态发展。ShutterstockShutterstock 与与 OpenAIOpenAI 扩大合作,提供训练数据及整合扩大合作,提供训练数据及整合 AIGCAIGC 能能力推动行业变革力推动行业变革当地时间 7 月 11 日,美股上市的图片平台 Shutterstock 发布公告宣布扩大与Op

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