通信行业：富士康6月8日敲钟上市关注工业互联网投资机会-20180604-东北证券-11页.pdf

1、请务必阅读正文后的声明及说明 请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告/行业动态报告 富士康富士康 6月月 8日敲钟上市，关注工业互联网投资机会日敲钟上市，关注工业互联网投资机会 报告摘要：报告摘要：上周市场表现：上周市场表现：上周上证综指下跌 2.11%，沪深 300 指数下跌 1.2%，中小板指数下跌 2.67%，创业板指数下跌 5.26%。同期通信行业（申万）下跌 5.81%。通信行业各子板块中，通信设备下跌 5.89%，通信运营下跌5.24%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为食品饮料、休闲服务、家用电器、纺织服装、商业贸易，其中食品饮料的涨幅为 5.84%，通信行业位居第 27

2、 位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为三元达、伟星股份、荣信股份、日海通讯、新海宜，涨幅分别为 8.03%、3.69%、1.34%、0.90%、0.00%，跌幅前五名的公司为雷科防务、新易盛、盛路通信、亿阳信通、创意信息，跌幅分别为 20.35%、15.22%、13.90%、13.49%、13.45%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 38.48X，通信运营、通信设备市盈率分别为 102.21X、33.45X，市盈率位居 TMT 行业中第 2位。行业重要新闻行业重要新闻：中国电信：暂时未有计划回归 A 股，难以预测 5G 投资额。海康威视：美国禁止政府采购中企视频监控设备无事实

3、依据。海能达回应美国政府采购禁令：对公司的美国业务基本无影响。高通总裁：不会退出服务器芯片市场。领跑 5G 技术 4G 化：浙江移动联合华为率先完成核心网 5G CUPS 技术应用。SK 电讯、A T&T 和 OpenStack 启动开放云基础设施项目。华为宣布智能计算业务布局，引领智能计算产业。中国移动公布 1324.42 万芯公里特种光缆集采结果：亨通、烽火、长飞等七家企业中标。爱立信获欧洲投资银行 2.5 亿欧元信贷，将用于 5G 技术研发。澳大利亚工党议员呼吁禁止采购中国 5G 网络设备。本周投资建议：本周投资建议：富士康将于 6 月 8 日敲钟上市，发行价格 13.77 元。发行市盈

4、率（按发行后每股收益计算）17.09 倍，本次公开发行 19.695亿股，占发行后总股本的 10%。募集资金主要投向工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G 及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能等八大领域。富士康的上市将推动工业互联网的逐步落地，我们建议工业互联网主题机会相关机会，包括东方国信（工业互联网平台），东土科技（工业互联网服务器）。风险提示风险提示:工业互联网进展不及预期；运营商资本开支下滑。重点公司主要财务数据重点公司主要财务数据 重点公司重点公司 现价现价 EPS PE 评级评级 2016

5、A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 中兴通讯 31.31-26.61 1.22 1.49-1.2 25.7 21.0 买入 烽火通信 25.94 0.74 0.91 1.12 35.4 28.8 23.4 增持 亨通光电 33.65 1.55 2.19 2.75 21.0 14.9 11.9 买入 亿联网络 141.19 3.96 5.38 7.15 16.8 12.3 9.3 买入 天孚通信 19.59 0.60 0.96 1.32 31.3 19.5 14.2 买入 优于大势优于大势 上次评级：优于大势 历史收益率曲线-10%-3%4%11%18%25%2017

6、/62017/72017/82017/92017/102017/112017/122018/12018/22018/32018/42018/5通信沪深300 涨跌幅（%）1M3M 12M 绝对收益-5.22%-7.61%-5.40%相对收益-5.58%-0.73%-13.20%行业数据 成分股数量（只）100 总市值（亿）8561 流通市值（亿）5753 市盈率（倍）38.46 市净率（倍）2.68 成分股总营收（亿）7174 成分股总净利润（亿）150 成分股资产负债率（%）49.57 相关报告 东北证券通信行业周报:云计算和大数据规模显现，关注相关公司投资机会 2018-05-28 通信行

7、业 2017年报总结：行业稳定增长，关注细分领域成长机会 2018-05-13 通信行业周报：中移动加大补贴力度，物联网标的受益明显 2017-11-27 东北证券通信行业 2018年投资策略：5G开启万物互联大时代，物联网加速落地 2017-11-10 证券分析师：证券分析师：熊军熊军 执业证书编号：S0550517030001 021-20361109 研究助理：黄瀚研究助理：黄瀚 执业证书编号：S0550117050029 021-20363245 执业证书编号：/通信通信 发布时间：发布时间：2018-06-04 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 2/11 行业

8、动态报告行业动态报告 目录目录 1.上周市场表现上周市场表现.2 2.行业重要新闻行业重要新闻.5 3.上周重要公告上周重要公告.6 4.本周大事提醒本周大事提醒.7 5.本周投资建议本周投资建议.8 6.主要覆盖公司汇总主要覆盖公司汇总.9 图表目录图表目录 图图 1：通信行业各板块走势：通信行业各板块走势.3 图图 2：上周各行业涨跌幅对比：上周各行业涨跌幅对比.3 图图 3：通信行业各板块估值水平：通信行业各板块估值水平.4 图图 4：上周各行业估值对比：上周各行业估值对比.5 表表 1：上周通信行业涨幅前五名：上周通信行业涨幅前五名.4 表表 2：上周通信行业跌幅前五名：上周通信行业跌

9、幅前五名.4 表表 3：上周行业重要新闻：上周行业重要新闻.5 表表 4：上周重要公告：上周重要公告.6 表表 5：本周大事提醒：本周大事提醒.8 表表 6：主要覆盖公司汇总（：主要覆盖公司汇总（2018-6-1）.9 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 3/11 行业动态报告行业动态报告 1.上周市场表现上周市场表现 上周上证综指下跌 2.11%，沪深 300 指数下跌 1.2%，中小板指数下跌 2.67%，创业板指数下跌 5.26%。同期通信行业（申万）下跌 5.81%，跌幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备下跌 5.89%，通信运营下跌 5.24%。从行业

10、横向比较来看，涨幅前五位的行业为食品饮料、休闲服务、家用电器、纺织服装、商业贸易，其中食品饮料的涨幅为 5.84%，通信行业位居第 27 位。图图 1：通信行业各板块走势：通信行业各板块走势 数据来源：东北证券，Wind 图图 2：上周各行业涨跌幅对比：上周各行业涨跌幅对比 数据来源：东北证券，Wind 从个股来看，上周涨幅前五名的公司为三元达、伟星股份、荣信股份、日海通讯、新海宜，涨幅分别为 8.03%、3.69%、1.34%、0.90%、0.00%，跌幅前五名的公司为雷科防务、新易盛、盛路通信、亿阳信通、创意信息，跌幅分别为 20.35%、15.22%、13.90%、13.49%、13.4

11、5%。请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 4/11 行业动态报告行业动态报告 表表 1：上周通信行业涨幅前五名：上周通信行业涨幅前五名 周周涨涨幅（幅（%）收盘价（元）收盘价（元）总市值（亿元）总市值（亿元）三元达 8.03 11.70 31.59 伟星股份 3.69 12.35 72.01 荣信股份 1.34 9.83 84.69 日海通讯 0.90 27.97 87.27 新海宜 0.00 6.05 83.17 数据来源：东北证券，Wind 表表 2：上周通信行业跌幅前五名：上周通信行业跌幅前五名 周周跌跌幅（幅（%）收盘价（元）收盘价（元）总市值（亿元）总市值（亿元

12、）雷科防务-20.35 6.89 79.62 新易盛-15.22 17.54 41.70 盛路通信-13.90 7.68 58.53 亿阳信通-13.49 2.95 18.62 创意信息-13.45 10.17 53.45 数据来源：东北证券，Wind 估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 38.48X，通信运营、通信设备市盈率分别为 102.21X、33.45X，市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。图图 3：通信行业各板块估值水平：通信行业各板块估值水平 数据来源：东北证券，Wind 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 5/11 行业动态报告行业动态报告 图

13、图 4：上周各行业估值对比：上周各行业估值对比 数据来源：东北证券，Wind 2.行业重要新闻行业重要新闻 表表 3：上周行业重要新闻：上周行业重要新闻 分类分类 日期日期 内容内容 来源来源 设备商 2018/5/28 海康威视：美国禁止政府采购中企视频监控设备无事实依据。C114 中国通信网http:/ 设备商 2018/5/28 高通总裁阿蒙：不会退出服务器芯片业务，正评估将其中部分业务整合至华芯通。C114 中国通信网http:/ 运营商 2018/5/29 中国电信：暂时未有计划回归 A 股，难以预测 5G 投资额。C114 中国通信网http:/ 运营商 2018/5/29 海能达

14、回应美国政府采购禁令：对公司的美国业务基本无影响。C114 中国通信网http:/ 设备商 2018/5/30 高通总裁：不会退出服务器芯片市场。C114 中国通信网http:/ 运营商 2018/5/30 领跑 5G 技术 4G 化：浙江移动联合华为率先完成核心网 5G CUPS技术应用。C114 中国通信网http:/ 运营商 2018/5/31 中国电信计划采购 10 万台天通手机：推动卫星移动通信进入“手机时代”C114 中国通信网http:/ 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 6/11 行业动态报告行业动态报告 监督 2018/5/31 SK 电讯、AT&T

15、和OpenStack 启动开放云基础设施项目。C114 中国通信网http:/ 设备商 2018/6/1 华为宣布智能计算业务布局，引领智能计算产业。C114 中国通信网http:/ 运营商 2018/6/1 中国移动公布 1324.42 万芯公里特种光缆集采结果：亨通、烽火、长飞等七家企业中标。C114 中国通信网http:/ 设备商 2018/6/2 爱立信获欧洲投资银行 2.5 亿欧元信贷 将用于 5G 技术研发。C114 中国通信网http:/ 5G 2018/6/2 澳大利亚工党议员呼吁禁止采购中国 5G 网络设备。C114 中国通信网http:/ 数据来源：东北证券，互联网 3.上

16、周重要公告上周重要公告 表表 4：上周重要公告：上周重要公告 公司公司 日期日期 摘要摘要 内容内容 北讯集团 2018/5/28 停牌 公司正在筹划发行股份购买资产的重大事项，自 2018 年 5 月 28 日开市起继续停牌。耐威科技 2018/5/28 减持 控股股东洪爱金减持不超过 1100 万股，占公司总股本的 4.74%。佳讯鸿飞 2018/5/28 减持 股东刘文红减持公司股份 660 万股。占总股本比例 1.11%；韩江春减持 590 万股，占总股本比例 0.99%；周军民减持 70 万股，占总股本比例 0.12%。亨通光电 2018/5/29 股权装让 实际控制人崔根良将 6774 万股公司股票转让给亨通集团，占公司总股本的4.98%，公司控股股东及实际控制人不发生变化。凯乐科技 2018/5/29 激励计划 公司今日向 32 名激励对象授予共计 969 万股限制性股票，授予价格 15.62 元/股。高新兴 2018/5/29 减持 公司董事、总裁侯玉清，董事、副总裁方英杰合计减持 60 万股，占高新兴总股本的 0.0339%。通鼎互联 2018/5/29 持股购买 第