股权路演ppt.ppt

1、 钟山九鼎私募股权投资钟山九鼎私募股权投资 基金简介基金简介 2010年2月 目 录 私募股权私募股权 1 私募股权市场 2 钟山九鼎私募股权基金介绍 3 投资顾问团队及项目储备状况介绍 4 5 什么是私募股权投资 私募股权投资（私募股权投资（Private Equity）选择具有优秀管理团队、具备成长潜力的非上市企业，投资其股权 投资后，投入财务、管理、法务、投行等资源，提升管理水平、扩大收入规模、增强盈利水平，推动被投资企业稳健快速健康发展，并提升被投资企业的市场知名度和品牌竞争力 经历一段快速成长期后，将所持股权通过协议转让或公开上市后出售股票等方式实现投资退出，获得高额的资本利得收益

2、私募股权基金的细分 风险投资风险投资 增长型投资基金增长型投资基金 并购并购/转型投资基金转型投资基金退出IPO初创企业扩张阶段企业并购/国企重组夹层投资/过桥IDGVC、赛富赛富、红杉红杉、TDF、DFJ等等高盛高盛、摩根摩根、鼎晖鼎晖、华华平平、GIC、3i等等凯雷凯雷、华平华平、新桥新桥、淡马锡淡马锡、摩根摩根、高盛高盛、鼎晖鼎晖、CCMP等等 依据私募股权投资的业务模式不同，一般可以将私募股权基金分为三大类 风险投资基金、增长型投资基金、并购/转型投资基金 私募股权基金的需求定位 个人资产配置和投资需求，因财富水平的高低而不同 私募股权投资，属于高级投资需求类别，需要较高的财富水平相匹

3、配 私募股权基金回报比较(IRR%)3 年 5 年 10年 15年 20年 纳斯达克 12.4-1.1 7.3 9.3 9.3 标准普尔500 8.7-0.1 7.7 9.8 10.2 道琼斯指数 18.2-2.2 7.7 12.6 10.0 Russell 3000指数 13.9-0.1 7.5 9.7 9.2 全美并购基金 16.1 4.8 9.8 11.4 12.9 全美风投基金 5.5-8.3 27.5 23.2 16.7 全美前25并购基金 27.0 18.9 28.7 27.1 35.0 全美前25风投基金 18.8 0.7 89.5 49.5 32.5 来源：凯雷 中长期投资回报

4、分析结论中长期投资回报分析结论 私募股权基金在10年和20年间的回报大大优于股票市场 优秀的私募股权基金的回报大大优于私募股权基金的平均回报 近期私募股权投资成功案例回报率 资料来源：ChinaVenture CVSource 排名排名 被投资企业被投资企业 行业行业 持有期限持有期限 上市地点上市地点 退出回报率退出回报率 1 金风科技 能源 3年 SZSE（深）5300%2 中国高传 制造业 2年 HKMB 5191%3 完美时空 互联网 2年 NASDAQ 3115%4 阿里巴巴 互联网 8年 HKMB 3025%5 泛华保险 金融 7年 NASDAQ 2944%6 西部矿业 能源 4年

5、 SSE（上）2597%7 中国数字电视 IT 4年 NYSE 1899%8 航美传媒 传媒娱乐 3年 NASDAQ 1493%9 百丽国际 连锁经营 3年 HKMB 1406%10 易居中国 房地产 2年 NYSE 1100%目 录 私募股权 1 私募股权市场私募股权市场 2 钟山九鼎私募股权基金介绍 3 投资顾问团队及项目储备状况介绍 4 5 私募股权基金在全球范围的增长 5705701,3272,900050010001500200025003000US$100mn committed to1970s1980s1990s2000-20062015EGlobal Private Equit

6、y-Funds Committed数据:AlpInvest公司内部数据，到2015年的预期，历史数据来自LGT 过去几十年间，私募股权基金规模在全球范围内迅速增长，预计到2015年将有近3000亿美元的资金投入到私募股权基金领域 私募股权基金在中国地区的发展 近几年，中国是亚洲最为活跃的私募股权投资市场之一，私募股权基金的募集资金规模呈快速增长趋势 2008年，共有51支可投资亚洲市场（包括中国大陆地区）的私募股权基金成功募集资金611.54亿美元，比2007年全年募资额高出71.9%数据来源：清科集团 141.96355.84611.54010020030040050060070020062

7、007200820062008年私募股权基金募集资金规模年私募股权基金募集资金规模 基金规模（亿元）长期看好中国私募股权投资的经济基础 宏宏观观经经济济 行行业业政政策策 微微观观行行业业 未来5到10年保持在8%左右的水平，市场利率维持在相对较低水平 政府宏观调控能力和经验提升，经济波动性降低，全要素生产率提高、宽松的劳动力市场条件、出口升级带来投资效率提高和企业盈利增长 鼓励金融创新带来综合化经营的突破和业务范围的扩大 政策鼓励，法律完善 融资来源充裕 融资渠道规范、多元化 退出渠道多样化 市场经济环境不断改善，企业公司治理改善，市场化的激励机制开始形成 城市化拉动需求长期扩张和经济增长方

8、式的转变 老龄化和消费升级带动产业升级和经济转型 人口红利和高校扩张以及鼓励创新带来的技术持续进步 PE投投资资长长期期发发展展趋趋势势向向好好 中国私募股权投资市场进入快速发展期 基于对有关私募股权投资的政策法律、资金来源、退出渠道及投资团队等多方面的判断，中国私募股权投资市场的进入快速发展期 国务院关于投资体制改革的决定进一步拓宽企业投资项目的融资渠道，规范发展各类投资基金；2006年3月1日实施创业投资企业管理暂行办法，鼓励创业投资；2007年6月1日实施中华人民共和国合伙企业法，有限合伙制等法律障碍正在消除；国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年），明确了国家鼓励投资的

9、产业方向。政策鼓励、法律完善政策鼓励、法律完善 全国社保养老基金近3000亿元，将一定比例资金用于股权投资；2008年11月，保险机构获得国务院批准投资未上市企业股权，将稳妥开展保险资金投资金融企业和其他优质企业股权试点；2008年12月，中国银监会，允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务，使商业银行资金进入股权投资领域成为可能 各省市科技投资公司（创业投资公司）管理资金数百亿。资金来源丰富资金来源丰富 退出渠道逐步完善退出渠道逐步完善 2005年启动股权分制改革，2006年年底股权分制改革基本完成，全流通时代到来，扫清了私募股权投资通过资本市场退出的根本性障碍；多层次资本市场体系建设日趋完善

10、，预计2009年内推出创业板市，通过资本市场退出的渠道多元化；资本市场正处于扩容期，公司上市制度正在从核准制向注册制变化，企业上市门槛在降低，上市周期在缩短；并购市场日趋发达，近几年国内外企业之间收购等股权转让方式退出的比例明显上升。创业板起航为私募股权投资拓宽退出渠道 创业板设立目的创业板设立目的 为高成长、拥有自主技术和持续技术创新能力的企业提供融资渠道 通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进技术与资本的结合 创业板设立意义创业板设立意义 建立并完善我国多层次的资产市场体系 为私募股权投资提供“出口”，缩减PE投资退出周期，分散PE投资风险，提高资金使用效率，提升投资回报率 2009年5

11、月1日，首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法（简称创业板管理办法）正式生效 近期，创业板的相关配套细则也将陆续出台，预计10月份创业板市场将正式挂牌 富有人群介入私募股权投资适逢其时 金融风暴时期，VC/PE投资进入企业成本降低，可获得更多较高“性价比”的投资机会 全球股市下挫，退出环境恶化，导致投资者更加谨慎，此时所选择的投资项目平均质量更高 利好政策陆续出炉，逐步刺激经济复苏，市场盈利预期回到更理性水平 投资机会投资机会 历史经验历史经验 全球金融危机发生后，许多行业都出现调整，从过去的历史来看，这样的时候其实反而是一个比较好的投资时机或者是可以培育新技术的阶段 上世纪70年代美国经

12、济大萧条，当时通过计算机工业的帮助，美国的经济重新复苏，并带动了一大批VC/PE的出现 20062007年国内股市牛市时期，大量上市退出并获取高额回报的VC/PE项目，都是在20022003年股市低谷时期完成股权投资的 目 录 私募股权 1 私募股权市场 2 钟山九鼎私募股权基金介绍钟山九鼎私募股权基金介绍 3 投资顾问团队及项目储备状况介绍 4 5 基金概要 基金名称：苏州钟山九鼎投资中心（有限合伙）基金管理人：昆吾九鼎投资管理有限公司 认购额度：投资对象：预期回报：托管银行：认购时间：人民币800万起（中国银行私人银行客户300万起）12年内可上市的优质成熟企业 2-4年内基金的投资回报4

13、11倍 中国银行股份有限公司江苏省分行 2011年1月 投资策略 投资风格：稳健 追求低风险前提下的较高收益 不追求高风险前提下的极高收益 在收益与风险发生冲突时，首先确保投资安全 投资模式：拟上市成熟优质企业的参股投资 上市：企业有明确上市意愿，且没有重大上市障碍 成熟：企业经营管理相当成熟，且在未来保持稳定 优质：企业未来成长空间较大、资产较轻、收益率较高 参股：不控股不干预被投资企业，为企业提供增值服务 项目来源项目来源 “3+30+300”项目开发体系 尽职调查尽职调查 专业分工、自主调研 外部验证、高管面谈 独立评审、强制跟投 增值服务增值服务 价值创造、组织体系 密切跟踪、务实服务

14、 竞争优势 贯穿始终的风险控制体系贯穿始终的风险控制体系 产品结构产品结构 认购基金份额，成为基金（合伙企业）的有限合伙人（LP）投资人（投资人（LP）北京昆吾九鼎（北京昆吾九鼎（GP）（投资管理人）（投资管理人）以投资管理人身份，出资成为基金（合伙企业）普通合伙人（GP），行使投资权力 项目企业项目企业 钟山九鼎私募股权基金（有限合伙企业）钟山九鼎私募股权基金（有限合伙企业）直接投资 投资人与北京昆吾九鼎（投资团队跟投平台）出资认购基金份额，作为钟山九鼎私募股权基金（有限合伙企业）的有限合伙人（LP），获取投资收益 北京昆吾九鼎作为钟山九鼎私募股权基金（有限合伙企业）的普通合伙人（GP），负

15、责管理资金进行股权投资并退出获利，提取管理费和业绩报酬 中国银行江苏省分行作为钟山九鼎私募股权基金的托管人，负责托管基金财产，提取托管费 年度分红 退出收益 中国银行中国银行（托管人）（托管人）托管费 托管资金 投资收益 管理费 业绩报酬 货币市场投资货币市场投资 其他业务其他业务 治理结构 合伙人大会合伙人大会 托管人托管人 由全体合伙人组成，根据持有基金份额的比例享有表决权；合伙人大会负责审议和批准管理人/托管人的重要决定，包括管理人/托管人的变更、基金的提前终止或延长等 中国银行对基金财产进行第三方托管，并监督基金财产管理人合法合规性 投资管理人投资管理人 北京昆吾九鼎投资管理有限公司具

16、体负责基金资金的投资管理，并接受投资人、托管人的监督 投资决策委员会投资决策委员会 投资管理人成立投资决策委员会，对基金资金运用进行最终决策，基金对所有投委会会议进行监督 风险控制 基金公司对投资管理人的投资决策进行监督 普通合伙人有专业的投资决策委员会，对项目投资进行决策 严控投资流程，靠制度和专业回避风险 跟投制度，投资团队会在法律法规允许的条件下跟进对项目企业的股权投资，跟投比例为10 目 录 私募股权 1 私募股权市场 2 钟山九鼎私募股权基金介绍 3 投资顾问团队及项目储备状况介绍投资顾问团队及项目储备状况介绍 4 5 昆吾九鼎投资管理有限公司昆吾九鼎投资管理有限公司 总部位于北京的专业股权投资机构，业务遍及全国 民营第一；本土PE机构第二；全球在华PE机构第四（清科2010年排名）2010年中国投资最活跃PE机构（清科2010年评选）累计投资60余家优秀本土企业 拥有260余人的国内最大规模的专业投资团队 两名合伙人入选“中国私募股权投资家10强”（清科排名）基金管理规模超过60亿元人民币，出资人遍及全球 境外出资人包括新加坡淡马锡公司、宝马家族等国际著名投资机构 境内出资