麦肯锡-华润医疗武钢医院项目商务尽职调查和初步商业计划-20120719.pptx

1、武钢职工总医院和二院武钢职工总医院和二院 商业尽职调查报告商业尽职调查报告 及初步商业计划及初步商业计划 华润医疗集团 2012年7月 内部讨论 1 一、武汉市医疗市场概况一、武汉市医疗市场概况 武汉市武汉市：医疗服务需求增速快，发展潜力大：医疗服务需求增速快，发展潜力大 武汉市医院收入在过去几年增速达到过去几年增速达到17%，预计未来略有下降，但仍将保持仍将保持15%的增速的增速；医院收入的高速增长主要由武汉市经济发展、人口增长、政府支持和规划所驱动由武汉市经济发展、人口增长、政府支持和规划所驱动 武汉市在华中地区的GDP和人口数均保持领先，同时政府正在大力投入打造中部医都政府正在大力投入打

2、造中部医都，医疗服务行业具有巨大的发展潜力巨大的发展潜力 青山区：医疗服务需求面临新的发展机遇，未来还有很大发展空间青山区：医疗服务需求面临新的发展机遇，未来还有很大发展空间 最近两三年，依靠传统重工业的青山区发展呈一定下降趋势依靠传统重工业的青山区发展呈一定下降趋势；然而一批国家重点建设项目国家重点建设项目，如三桥一站、化工新城的实施，将为青山区的经济发展和医疗卫生服务需求发展带来新机遇医疗卫生服务需求发展带来新机遇 同时，青山区的老龄化问题日趋严重老龄化问题日趋严重，肿瘤、慢性病、康复等医疗服务需求非常突出；城镇居民人均收入较高，但区外就医多区外就医多，未来还有很大的发展空间未来还有很大的

3、发展空间 二、武钢医院资产与竞争状况分析二、武钢医院资产与竞争状况分析 两院概况：两院概况：1958年成立的武钢总院武钢总院为三甲综合医院三甲综合医院，历史悠久，在康复科、神经外科、眼科康复科、神经外科、眼科等方向有较强实力；1982年成立的武钢二院武钢二院为三乙综合医院三乙综合医院，在肿瘤科、感染科、精神科和结核科肿瘤科、感染科、精神科和结核科等方向具有一定优势 战略定位：战略定位：武钢医院过去定位于服务武钢内部职工服务武钢内部职工，医改之后在战略上略有调整调整，希望获取更多非职客源希望获取更多非职客源，但调整并不成功调整并不成功；一方面医院沿袭武钢的管理机制限制了战略转型，另一方面集团领导

4、也并未给予充分支持 营收情况：营收情况：两院主要患者群均为武钢集团在职和退休职工；近几年钢一保持平稳增长，钢二增长较慢且患者年龄较大；两院在门诊人次和住院人次增速方面都未达到市平均水平，远远落后主要竞争对手普仁医院和第九医院；两院病床使用率在武汉市平均水平之上，但住院天数偏高，降低了医院盈利能力 补保政策：补保政策：补保带来稳定收益，但目前的执行方案存在弊端，导致职工患者平均住院时间长，影响医院的盈利和长期发展；2011年着手开展改革，补保政策得到一定改进；另外，工伤和离休干部扶持政策也为武钢医院每年带来60007000万的收入 华润医疗集团 概要概要(1/3)2 临床科室：临床科室：钢一和钢

5、二虽然拥有1个省重点建设专科、8个市重点专科，但均未在武汉近年重点发展医院与专科之列，总体实力有待提高总体实力有待提高 钢一总体临床技术实力排在武汉市10名左右，神经外科、泌尿外科等处于局部领先，可以重点打造并作为宣传素材；从科室收入看，内科收入超过外科，发展不协调 钢二康复科拥有较高的利润率，且收入增长速度超过50%；肿瘤科是最大的科室，部分科室处于萎缩状态 运营管理：运营管理：武钢医院在自身运营管理制度上存在诸多不足，同时在补保政策实施方案上存在漏洞，影响了医院运营状况；运营管理与服务水平比较差，职工待遇偏低，都需要提升和改善 土地储备：土地储备：武钢总院将在医院原址西侧地块上新建病房，原

6、计划投资1亿元，增加452张床位用于发展干部保健和康复医疗；钢二拥有两个门诊收治病人，且在本部和专科两个区都拥有几十亩空地 近期变化：近期变化：在新领导的带领以及与华润合作前景的鼓舞下，2012年上半年两家医院收入收入31527万元，比去年万元，比去年同期增收同期增收4338万元；盈利万元；盈利1153.9万元，万元，54年首次扭亏为盈年首次扭亏为盈 三、初步商业计划三、初步商业计划 钢总医院与钢二医院合并后整体定位为非营利性大型三甲医院，而准备建设的新院定位为中高端医院。钢总医院与钢二医院合并，并通过适当的床位扩张，成为规模领先的三甲医院，整体定位仍为非营利性医院。钢总医院与钢二医院合并，并

7、通过适当的床位扩张，成为规模领先的三甲医院，整体定位仍为非营利性医院。在科室特色方面，将致力于发展肿瘤、康复科、泌尿外科、神经外科等，争取在部分三级亚专科做到地域领先。肿瘤科、康复科与干保科都将迁移至新区的新建大楼中 新院依靠三甲医院的技术作为支撑，为武钢集团的领导干部、高级知识分子、以及青山区及周边的富裕人群新院依靠三甲医院的技术作为支撑，为武钢集团的领导干部、高级知识分子、以及青山区及周边的富裕人群提供中高端医疗服务。提供中高端医疗服务。在科室特色上，致力于发展高端产科服务与高端综合医疗，初期定价为医保定价的2倍左右。该医院同样是非营利性医院。运营举措：运营举措：通过加强市场营销（如建立市

8、场化的营销体系，组建专业的营销团队，共计约80人左右）、提升服务水平、改善人事机制和加强运营支持来提升总体运营水平 华润医疗集团 概要概要(2/3)3 四、资产估值、潜在风险及交易架构四、资产估值、潜在风险及交易架构 按现金流折现法估值：整体医院价值按现金流折现法估值：整体医院价值18.3亿元亿元（假设华润注入股本现金3.5亿元）合作方式：合作方式：考虑到武钢医院资产较大，武钢以医武钢以医院的经营性实物资产作价出院的经营性实物资产作价出资，华润以现金出资；资，华润以现金出资；合资公司租赁目前的划拨土地及建筑，经营医院业务 股权比例：股权比例：双方持股比例各占50%，实现 50:50的对等股权结

9、构 管控分工：管控分工：董事会成员共五人，由双方自行委派或者撤换，其中华润医其中华润医疗、武钢集团各委派两人，另设独立疗、武钢集团各委派两人，另设独立董事一名，经双方共同董事一名，经双方共同提名提名，董事长由武钢集团指定；由华润医疗委派总经理，武钢集团委派财务总监董事长由武钢集团指定；由华润医疗委派总经理，武钢集团委派财务总监 管理架构管理架构：考虑在合资公司下属两所医疗机构：一家营利性中高端一家营利性中高端医院（在钢一空闲土地上建设）医院（在钢一空闲土地上建设）和一家非营利性医院（由钢一，钢二医院合并组成）华润医疗集团 概要概要(3/3)4 华润医疗集团 目录目录 武汉市医疗市场概况武汉市医

10、疗市场概况 武钢医院资产与竞争状况分析 初步商业计划 资产估值、潜在风险及交易架构 附录 5 在宏观环境与政策推动下，武汉市医院收入在过去几年增速在宏观环境与政策推动下，武汉市医院收入在过去几年增速达到达到17%，预计未来略有下降，但仍将保持，预计未来略有下降，但仍将保持15%的增速的增速 306266231201175152132112922015E 2014E 2013E 2012E 2011 2010 2009 2008 2007 武汉市医院总收入情况（武汉市医院总收入情况（2007-2015）亿元 华润医疗集团 资料来源：武汉统计年鉴；武汉卫生统计年鉴；小组分析+17%p.a.+15%

11、p.a.驱动因素驱动因素 武汉经济快速发展，GDP增速达到增速达到20%，超过全国，超过全国平均水平平均水平，并可在未来几年仍然保持这一势头 武汉市总人口平稳总人口平稳增长，增长，2010年已达年已达约约1,000万，而日万，而日益严重的老龄化问益严重的老龄化问题对医疗卫生的需题对医疗卫生的需求渐趋迫切求渐趋迫切 武汉市正在大力推大力推进医疗改革，医疗进医疗改革，医疗保险覆盖面越来越保险覆盖面越来越广，广，受益人群越来越多，将推动医疗卫生需求的快速增长 武汉市武汉市 6 华润医疗集团 武汉市武汉市GDP增长情况（增长情况（06-11）武汉市人口增长情况（武汉市人口增长情况（06-11）万人+3

12、%2011 1,002.0 2010 978.0 2009 910.0 2008 897.0 2007 891.0 2006 875.0 资料来源：武汉统计年鉴；武汉统计公报；小组分析 过去过去6 6年年GDPGDP增速达到增速达到14.6%14.6%常住人口总数持续增长，常住人口总数持续增长，20112011年年突破突破10001000万万 20112011年政府卫生支出翻番年政府卫生支出翻番 32159876+28%2011 2010 2009+113%2008 2007 2006 武汉市卫生支出武汉市卫生支出*（06-11）亿元*政府预算卫生支出包括卫生事业费、中医事业费、计划生育事业费

13、、高等医学教育经费、预算内基本建设支出、医学科研经费、卫生行政管理费和其他部门卫生支出、享受公费医疗人员正常的医药费开支和列入事业编制的公费医疗管理机构的经费支出等 近年来对于卫生医疗的支出大近年来对于卫生医疗的支出大幅增加，幅增加，2011年年由于中央和省增加了对困难企业退休人员医保补助和居民医保补助，武汉武汉全年卫生支出增长全年卫生支出增长113%近几年武汉市整体经济运行水平良好，以年均以年均15%的速度增的速度增长；至长；至2011年，市年，市GDP总量突总量突破破6000亿大关亿大关 武汉人口近年来保持平稳上升态势，截止截止2010年总人口逼近年总人口逼近1000万，万，是华中人口集中

14、的中心城市之一 武汉市武汉市 武汉市武汉市GDP、人口以及卫生支出持续增长是医疗收入增长的、人口以及卫生支出持续增长是医疗收入增长的基础基础 13151415166,756 2011 2010 5,516 2009 4,561 2008 3,960 2007 3,142 2006 2,590 15 GDP增速（%）GDP(亿元)7 同时，根据武汉市同时，根据武汉市医疗机构十二五规划医疗机构十二五规划，至，至2015年病床、年病床、医护人员及医疗设备均医护人员及医疗设备均将有超过将有超过35%的增的增长长 华润医疗集团 资料来源：网络文献检索，武汉市医疗机构设臵规划（2011-2015）根据武汉

15、市医疗机构十二五规划，病床将从现有的根据武汉市医疗机构十二五规划，病床将从现有的5.15.1万张增长到万张增长到7 7万多张，增长万多张，增长43%43%病床发展计划病床发展计划 2010年全市共有床位51,413张，平均每千人拥有床位5.26张 2015年计划全市医疗机构病床数按常住居民每千人口7.0-7.5标准，以1,000万常住人口计算，将新增床位2-2.5万张 医师人数将从现在的医师人数将从现在的2.52.5万增长到万增长到3.63.6万，增长万，增长36%36%医护人员增长目标医护人员增长目标 2010年武汉市每千人拥有医生数2.58人 2015年按照每千人口3.25-3.58的标准

16、配备医师，以1,000万常住人口计算，2015年全市医师数需32,500-35,800人，将新增医师0.75-1.08万人 另外，大部分医疗设备将增长另外，大部分医疗设备将增长37%以上以上 5.1 43%2015 7.0-7.5 2010 武汉市现有武汉市现有床位及床位及20152015年规划量比较年规划量比较 单位：万 武汉市武汉市现有医生数及现有医生数及20152015年年规划数比较规划数比较 单位：万 36%3.3-3.6 2015 2010 2.5 武汉市现有医疗设备量及武汉市现有医疗设备量及20152015年规划量比较年规划量比较 单位：台 2010年年 2015年年 增长比例增长比例 X线电子计算机断层扫描装臵 75 103 37%医用磁共振成像设备 32 59 84%800毫安以上数字减影血管造影线机 40 62 55%发射单光子电子计算机断层扫描仪 8 17 123%医用直线加速器 14 48 243%武汉市武汉市 8 所以从华中来看，武汉市在人口数量、所以从华中来看，武汉市在人口数量、GDP等方面占优，政等方面占优，政府加大投入打造中部医都，在医疗服务方面有巨大潜力