BCG-兴业银行2016-2020年发展规划_资产管理业务_29June2015.pptx

1、子报告（五子报告（五.五）：资产管理五）：资产管理业务战略详细设计业务战略详细设计 兴业银行2016-2020年发展规划咨询项目 二零一五年六月，福州 CIB phase 2_AM_v1.0.pptx 2 Draftfor discussion only Copyright 2015 by The Boston Consulting Group,Inc.All rights reserved.前言前言 本文是兴业银行本文是兴业银行2016-2020年发展规划咨询项目第年发展规划咨询项目第二二阶段的交付物之一。针对资产管理业阶段的交付物之一。针对资产管理业务务战略做了战略做了深入深入设计设计：2

2、016-2020 所面临的宏观发展趋势1 兴业资产管理业务现状的诊断 兴业资产管理业务战略设计 支撑未来兴业资产管理业务的关键核心能力 兴业资产管理业务2016-2020年的发展路径 部分问题在其他交付物中有详细建议：部分问题在其他交付物中有详细建议：第二阶段业务板块设计：关于业务板块的边界划分和协调机制 第三阶段财务指标：条线财务指标 第三阶段关键能力设计：风险管理、运营、IT等 注：在本文件对宏观环境的描述较为简略，详情请见第一阶段交付物“宏观环境分析”。CIB phase 2_AM_v1.0.pptx 3 Draftfor discussion only Copyright 2015 b

3、y The Boston Consulting Group,Inc.All rights reserved.议题议题 宏观环境宏观环境 现状回顾现状回顾 战略定位与战略定位与业务模式业务模式 能力建设能力建设 发展路径发展路径 附录：私募服务平台设计方案附录：私募服务平台设计方案 CIB phase 2_AM_v1.0.pptx 4 Draftfor discussion only Copyright 2015 by The Boston Consulting Group,Inc.All rights reserved.宏观环境宏观环境 财富人群崛起财富人群崛起 高净值客户的数量和资产将持续增

4、长 实物资产比重下降，金融资产比重抬头；跨境资产配置需求高涨 机构客户发展机构客户发展 国内机构客户持有资产的比重低，未来的发展空间巨大 企业年金和养老金有望获得爆发式增长，但有赖于改革的进度和力度 金融金融市场环境市场环境 多层次资本市场建设多层次资本市场建设 多层次资本市场的建立和完善，为资产管理开辟了新的空间 资产管理的重要性逐渐加大，成为兵家必争之地 监管政策监管政策 监管机构更加市场化和法制化 各类资管机构的可投资资产范围得到进一步放松 竞争环境竞争环境 泛资管、跨界竞争泛资管、跨界竞争 资产管理行业的重要特点就是跨界竞争，银行需要在众多资管机构中明确自身定位 银行还需要关注互联网金

5、融的崛起，对年轻群体的吸引力更强 资产管理业务的宏观环境发展趋势总结，及对兴业的启示资产管理业务的宏观环境发展趋势总结，及对兴业的启示 1 2 3 4 5 对兴业的启示对兴业的启示 资产管理方兴未艾，兴业银行不容有失 资产管理业务的大力发展将有助于兴业银行向流通型和轻型进行转型，有着重要的战略意义 6 CIB phase 2_AM_v1.0.pptx 5 Draftfor discussion only Copyright 2015 by The Boston Consulting Group,Inc.All rights reserved.在个人客户方面，在个人客户方面，高净值客户高净值客户

6、数量和数量和资产将持续增长资产将持续增长 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0002011+13%2012 600万以上万以上 100-600万万 30-100万万 23%21%23%2013 2015 2014 2016 2017 2018 2019 2020 10-30万万 1-10万万 18%20%20%22%23%20%25%22%20%26%23%20%27%24%20%28%24%21%29%25%21%30%25%21%32%26%22%21%20%20%19%18%17%16%15%14%13%（亿）16%15%14%13%

7、12%11%10%8%7%17%625,651 1,012,060 403,734 334,682 842,347 475,214 696,987 550,778 766,172 923,202 银行业银行业零售客户金融资产规模零售客户金融资产规模 CAGR 2011-2020 20%15%14%8%3%注：此为银行业高净值客户的金融资产，高净值客户并非所有金融资产都在银行 资料来源：BCG2020银行业预测模型；BCG分析 高净值客户金融资产至高净值客户金融资产至2020将贡献零售客户整体金融资产的将贡献零售客户整体金融资产的32%财富人群崛起 1 CIB phase 2_AM_v1.0.p

8、ptx 6 Draftfor discussion only Copyright 2015 by The Boston Consulting Group,Inc.All rights reserved.资产配置资产配置：实物资产实物资产比重下降，比重下降，金融资产金融资产比重抬头比重抬头 股票、基金将是下一波综合金融资产主要配置方向 低风险低风险 低收益低收益 高风险高风险 高收益高收益“无风险收益”“无风险收益”产品：产品：货币基金、银行理财产品和信托产品等 房地产等实物资产：房地产等实物资产：房地产黄金十年 股票：股票：股票型产品大热 PE/VC型型产品产品：创业板开启 2000 2010

9、 2006 2008 2014 市场无风险利率下行 金融体系改革创新 房地产理性调整 新兴行业崛起 股票股票 基金基金 理财理财产品产品 资料来源：文献检索，BCG分析 时间时间 影响因素影响因素 未来资产配置 我国居民资产配置变化我国居民资产配置变化 2020 财富人群崛起 1 CIB phase 2_AM_v1.0.pptx 7 Draftfor discussion only Copyright 2015 by The Boston Consulting Group,Inc.All rights reserved.高净值客户跨境资产配置需求高涨，境外投资已达相当规模，高净值客户跨境资产配

10、置需求高涨，境外投资已达相当规模，未来还将持续增长未来还将持续增长 目前三分之一的高净值人士及一半的超高净目前三分之一的高净值人士及一半的超高净值人士已拥有海外资产值人士已拥有海外资产 0%20%40%60%超高净值人士 51%高净值人士 33%境外投资规模未来还会持续增加境外投资规模未来还会持续增加 在已持有境外投资的高净值人群中，约60%的人表示未来会进一步增加境外投资金额 在目前没有境外投资的高净值人士中，超过50%的人表示计划未来开始境外投资 移民、资产安全及保密、分散风险及保值增移民、资产安全及保密、分散风险及保值增值、避税等是主要的驱动因素值、避税等是主要的驱动因素 拥有海外资产的

11、人数占比（拥有海外资产的人数占比（2013）资料来源：高净值客户调研和报告；BCG分析 分散风险分散风险 及保值增值及保值增值 通过全球资产配置，对抗经济波动、分散投资风险、保证收益 移民移民 移民、子女海外留学等需求带动海外资产配置 资产安全性资产安全性及私密性及私密性 通过海外资产配置对冲国内政策、监管风险，确保资产安全及保密 基于以上原因，中国高净值客户海外资产配置基于以上原因，中国高净值客户海外资产配置 目的地主要为香港、美国、加拿大、瑞士等地 投资手段主要为房产、债券等 避税避税 利用海外市场的低税率减少税金缴纳 财富人群崛起 1 CIB phase 2_AM_v1.0.pptx 8

12、 Draftfor discussion only Copyright 2015 by The Boston Consulting Group,Inc.All rights reserved.国内机构客户持有资产的比重低，未来的发展空间巨大国内机构客户持有资产的比重低，未来的发展空间巨大 机构投资者持有资产的比重（占资本市场总量的机构投资者持有资产的比重（占资本市场总量的%，截至，截至2014年年1月）月）69527191912726221191876104020406080占资本市场总量的%共同基金 养老基金 保险 发达市场 50 美国 59 中国 19 印度 23 1 新兴十国 31 韩国

13、 37 资料来源：经合组织、美国投资公司协会、瑞信研究、BCG分析 新兴市场新兴市场 发达市场发达市场 机构投资者的参与机构投资者的参与度还有巨大的上升度还有巨大的上升空间空间 机构客户的发展 2 CIB phase 2_AM_v1.0.pptx 9 Draftfor discussion only Copyright 2015 by The Boston Consulting Group,Inc.All rights reserved.其中，养老基金有望获得爆发式增长，但有赖于改革的进度和其中，养老基金有望获得爆发式增长，但有赖于改革的进度和力度力度 15 10 0 5 2013 2023E

14、 2023E 1.4 12.2 2.3 2018E 0.6 2.4 6.5 资产，10亿元人民币 2.9 2018E 2.5 2013 1.4 0.6 改革后的增长 保持当前增速 下一个十年，企业年金与个人养老金下一个十年，企业年金与个人养老金市场市场潜力巨大潜力巨大 资料来源：文献搜索，BCG分析 但需要改革的助力但需要改革的助力 落实落实税收优惠能够税收优惠能够提升提升参与率参与率 自2014年8月起，对企业和员工的缴纳的企业年金实行部分免税优惠 退休年龄从目前的退休年龄从目前的60岁提高到岁提高到65岁岁 保险保险公司公司踊跃销售退休类保险产品踊跃销售退休类保险产品 政府希望将保险渗透率

15、从3%提高到5%政府鼓励私人投保或自愿投保“个人商业政府鼓励私人投保或自愿投保“个人商业保险”这一养老第三支柱保险”这一养老第三支柱 在上海、福建和浙江试点 消费者的退休规划意识日渐提升消费者的退休规划意识日渐提升 企业年金 个人养老金 中国人寿、太平洋保险、平安等领军保险机构正在崛起中国人寿、太平洋保险、平安等领军保险机构正在崛起，成为企业年金和养老基金市场的主要企业成为企业年金和养老基金市场的主要企业 机构客户的发展 2 CIB phase 2_AM_v1.0.pptx 10 Draftfor discussion only Copyright 2015 by The Boston Con

16、sulting Group,Inc.All rights reserved.随着未来多层次资本市场的建立和完善随着未来多层次资本市场的建立和完善，资产管理的重要性逐，资产管理的重要性逐渐加大，成为兵家必争之地渐加大，成为兵家必争之地 居民、企业、居民、企业、机构存款机构存款 资金来源资金来源 银行为主银行为主 市场平台市场平台 过去过去 未来未来 资金投向资金投向 各类资金各类资金需需求方求方 企业集团 中小企业 政府 家庭/个人 .企业贷款企业贷款 融资方式融资方式 股权融资（直接）股权融资（直接）风险投资 上市/增发 债权融资（直接）债权融资（直接）公司债 市政债券 资产证券化 融资融券 表外融资（间接）表外融资（间接）混合、结构化融混合、结构化融资（直接）资（直接）投资方式投资方式 多层次交易多层次交易平台平台 股权股权 主板 中小板 创业板 新三板 柜台交易 区域股权市场 债权债权 银行间市场 交易所市场 各类资金各类资金提提供方供方 中小个人投资者 高净值个人投资者 各类机构投资者 .贷款（间接）贷款（间接）存款存款 资产管理资产管理/财富管理财富管理 资产管理的重要性逐资产