《财务分析》2011经典版(9).ppt

1、第第9章章 企业营运能力分析企业营运能力分析 第一节第一节 企业营运能力分析的目的与内容企业营运能力分析的目的与内容 第二节第二节 总资产营运能力分析总资产营运能力分析 第三节第三节 流动资产周转速度分析流动资产周转速度分析 第四节第四节 固定资产利用效果分析固定资产利用效果分析 第一节第一节 企业营运能力分析的目的与内容企业营运能力分析的目的与内容 一、企业营运能力分析的目的一、企业营运能力分析的目的（一）企业的资产营运与营运能力（一）企业的资产营运与营运能力 资产是企业从事经营活动必须具备的物质条件，企业资产是企业从事经营活动必须具备的物质条件，企业利用资产进行经营活动的过程就是资产营运的

2、过程。利用资产进行经营活动的过程就是资产营运的过程。可见，可见，企业的营运能力应该是指企业对资产的利用能企业的营运能力应该是指企业对资产的利用能力，包括资产的利用效率和利用效益两个方面。力，包括资产的利用效率和利用效益两个方面。在实践中，资产的利用效率表现为资产的周转速度；在实践中，资产的利用效率表现为资产的周转速度；资产的利用效益表现为资产的投入与产出关系。资产的利用效益表现为资产的投入与产出关系。（二）营运能力分析的目的（二）营运能力分析的目的 企业营运能力分析的目的包括：企业营运能力分析的目的包括：1、评价企业资产的流动性；、评价企业资产的流动性；2、评价企业资产利用的效益；、评价企业资

3、产利用的效益；3、挖掘企业资产利用的潜力。、挖掘企业资产利用的潜力。二、企业营运能力分析的内容二、企业营运能力分析的内容 1、总资产营运能力分析、总资产营运能力分析 2、流动资产周转速度分析、流动资产周转速度分析 3、固定资产利用效果分析、固定资产利用效果分析 第二节第二节 总资产营运能力分析总资产营运能力分析 一、表示总资产营运能力的指标计算与分析一、表示总资产营运能力的指标计算与分析 先行提示：先行提示：总资产营运能力是指企业利用总资产的能力。总资产营运能力是指企业利用总资产的能力。表示总资产营运能力的指标有两类三个：表示总资产营运能力的指标有两类三个：一是表示利用效率的总资产周转率；一是

4、表示利用效率的总资产周转率；二是表示利用效益的总资产产值率和总资产收入率。二是表示利用效益的总资产产值率和总资产收入率。（一）总资产产值率的计算与分析（一）总资产产值率的计算与分析 1、含义与计算、含义与计算 总资产产值率是企业一定期间的总产值与平均总资产总资产产值率是企业一定期间的总产值与平均总资产的比率。其计算公式为：的比率。其计算公式为：总资产产值率总资产产值率 =总产值总产值/平均总资产平均总资产100%2、分析方法、目的与内容、分析方法、目的与内容 分析方法：分析方法：比较分析法。比较分析法。分析目的：分析目的：判断与评价企业总资产营运能力的相对强判断与评价企业总资产营运能力的相对强

5、弱和变动情况。弱和变动情况。分析内容：分析内容：将企业报告期总资产产值率的实际数值与将企业报告期总资产产值率的实际数值与上期实际数值比较；与同期计划数值比较；与同类企上期实际数值比较；与同期计划数值比较；与同类企业的同期数值比较。业的同期数值比较。评价标准：评价标准：该指标数值越高，投入与产出的关系越优，该指标数值越高，投入与产出的关系越优，企业总资产营运状况越好，营运能力越强；企业总资产营运状况越好，营运能力越强；该指标数值提高，总资产营运能力增强。该指标数值提高，总资产营运能力增强。（二）总资产收入率的计算与分析（二）总资产收入率的计算与分析 1、含义与计算、含义与计算 总资产收入率是企业

6、一定期间的营业收入与平均总资总资产收入率是企业一定期间的营业收入与平均总资产的比率。计算公式为：产的比率。计算公式为：总资产收入率总资产收入率 =营业收入营业收入/平均总资产平均总资产100%2、分析方法、目的与内容、分析方法、目的与内容 总资产收入率分析包括比较分析和因素分析。总资产收入率分析包括比较分析和因素分析。比较分析的目的、内容、评价标准均与总资产产值率比较分析的目的、内容、评价标准均与总资产产值率比较分析相同。比较分析相同。关于因素分析，请大家注意以下几个要点：关于因素分析，请大家注意以下几个要点：分析目的：分析目的：揭示总资产收入率变动的原因，为提高总揭示总资产收入率变动的原因，

7、为提高总资产收入率指明方向。资产收入率指明方向。具体方法：具体方法：差额分析法。差额分析法。影响因素：影响因素：总资产产值率和产品销售率（见教材总资产产值率和产品销售率（见教材P194指标分解，即给总资产收入率公式的分子、分母同乘指标分解，即给总资产收入率公式的分子、分母同乘以总产值，再重新结合）。以总产值，再重新结合）。（三）总资产周转率的计算与分析（三）总资产周转率的计算与分析 1、含义与计算、含义与计算 总资产周转率是总资产周转速度的主要表示形式，是总资产周转率是总资产周转速度的主要表示形式，是指企业总资产在一定时期内的周转次数。指企业总资产在一定时期内的周转次数。总资产周转率是从资产周

8、转角度看的总资产收入率。总资产周转率是从资产周转角度看的总资产收入率。它们的区别是：总资产周转率侧重于资产的流动性方它们的区别是：总资产周转率侧重于资产的流动性方面，强调总资产的利用效率；而总资产收入率侧重于面，强调总资产的利用效率；而总资产收入率侧重于投入与产出的关系方面，强调总资产的利用效益。投入与产出的关系方面，强调总资产的利用效益。总资产周转速度也可以用周转期表示。总资产总资产周转速度也可以用周转期表示。总资产周转期是企业总资产周转一次所需要的天数。周转期是企业总资产周转一次所需要的天数。总资产周转率和周转期的计算公式分别为：总资产周转率和周转期的计算公式分别为：总资产周转率（次数）总

9、资产周转率（次数）=总周转额（销售净额）总周转额（销售净额）/平均总资产平均总资产 总资产周转期（天数）总资产周转期（天数）=平均总资产平均总资产计算期天数计算期天数/销售净额销售净额 2、分析方法、目的与内容、分析方法、目的与内容 总资产周转率分析包括比较分析和因素分析。总资产周转率分析包括比较分析和因素分析。1）比较分析）比较分析 分析目的：分析目的：判断与评价企业总资产营运能力的相对强判断与评价企业总资产营运能力的相对强弱和变动情况。弱和变动情况。分析内容：分析内容：将企业报告期总资产周转率的实际数值与将企业报告期总资产周转率的实际数值与上期实际数值比较；与同期计划数值比较；与同类企上期

10、实际数值比较；与同期计划数值比较；与同类企业的同期数值比较。业的同期数值比较。评价标准：评价标准：一定时期的周转次数越多，周转一次所需一定时期的周转次数越多，周转一次所需要的天数越少，总资产营运能力越强；要的天数越少，总资产营运能力越强；一定时期的周转次数增加，周转一次所需要的天数减一定时期的周转次数增加，周转一次所需要的天数减少，总资产营运能力增强。少，总资产营运能力增强。2）因素分析）因素分析 分析目的：分析目的：揭示总资产周转率（次数）变动的原因，揭示总资产周转率（次数）变动的原因，为提高总资产周转率指明方向。为提高总资产周转率指明方向。具体方法：具体方法：差额分析法。差额分析法。影响因

11、素：影响因素：流动资产周转率和流动资产占总资产的比流动资产周转率和流动资产占总资产的比重（见教材重（见教材P194指标分解，即给总资产周转率公式的指标分解，即给总资产周转率公式的分子、分母同乘以平均流动资产，再重新结合）。分子、分母同乘以平均流动资产，再重新结合）。评价要点评价要点：突出导致总资产周转率变动的原因（分析：突出导致总资产周转率变动的原因（分析案例见教材案例见教材P195）二、总资产营运能力的综合对比分析二、总资产营运能力的综合对比分析（一）综合对比分析的含义（一）综合对比分析的含义 总资产营运能力的综合对比分析是将表示总资产营运总资产营运能力的综合对比分析是将表示总资产营运能力的

12、指标与表示流动资产和固定资产营运能力的指能力的指标与表示流动资产和固定资产营运能力的指标结合起来进行分析。标结合起来进行分析。（二）综合对比分析的内容（二）综合对比分析的内容 依据各类指标之间的相互关系，综合对比分析主要包依据各类指标之间的相互关系，综合对比分析主要包括三方面内容。括三方面内容。1、资产占用与总产值关系的综合对比分析；、资产占用与总产值关系的综合对比分析；2、资产占用与收入关系的综合对比分析；、资产占用与收入关系的综合对比分析；3、总资产营运能力与盈利能力关系的综合对比分析。、总资产营运能力与盈利能力关系的综合对比分析。（三）反映不同对比关系的指标（三）反映不同对比关系的指标

13、各项分析内容的分析指标各项分析内容的分析指标 1、反映资产占用与总产值之间关系的指标包括：固定、反映资产占用与总产值之间关系的指标包括：固定资产产值率、流动资产产值率、总资产产值率。资产产值率、流动资产产值率、总资产产值率。2、反映资产占用与收入之间关系的指标包括：固定资、反映资产占用与收入之间关系的指标包括：固定资产收入率、流动资产周转率、总资产收入率。产收入率、流动资产周转率、总资产收入率。3、反映总资产营运能力与盈利能力之间关系的指标是、反映总资产营运能力与盈利能力之间关系的指标是总资产报酬率。因为：总资产报酬率可分解为：总资产报酬率。因为：总资产报酬率可分解为：总资产报酬率总资产报酬率

14、=总资产周转率总资产周转率息前税前利润率息前税前利润率 其中：总资产周转率表示总资产的营运能力；息前税其中：总资产周转率表示总资产的营运能力；息前税前利润率表示商品经营的盈利能力。前利润率表示商品经营的盈利能力。第三节第三节 流动资产周转速度分析流动资产周转速度分析 一、资产周转速度指标的一般计算一、资产周转速度指标的一般计算 资产周转速度是表示企业资产营运效率的重要指标。资产周转速度是表示企业资产营运效率的重要指标。资产周转速度通常用资产周转率（次数）和资产周转资产周转速度通常用资产周转率（次数）和资产周转期（天数）两个具体指标表示。期（天数）两个具体指标表示。资产周转速度的一般计算公式是：

15、资产周转速度的一般计算公式是：周转率（次数）周转率（次数）=资产周转额资产周转额/资产平均余额资产平均余额 周转期（天数）周转期（天数）=计算期天数计算期天数/资产周转率资产周转率 =资产平均余额资产平均余额计算期天数计算期天数/资产周转额资产周转额 特别提示：特别提示：在实际工作中，计算资产周转速度所需要的计算期天在实际工作中，计算资产周转速度所需要的计算期天数、资产平均余额、资产周转额等都有特殊的要求和数、资产平均余额、资产周转额等都有特殊的要求和规矩，请阅读教材规矩，请阅读教材P197，一定要掌握。，一定要掌握。二、流动资产周转速分析二、流动资产周转速分析（一）流动资产周转速度指标的计算

16、（一）流动资产周转速度指标的计算 流动资产周转的完成是以产品实现销售为标志的。流动资产周转的完成是以产品实现销售为标志的。产品销售的实现可以用销售收入表示，也可以用销售产品销售的实现可以用销售收入表示，也可以用销售成本表示。所以，计算流动资产周转速度所依据的周成本表示。所以，计算流动资产周转速度所依据的周转额，可以是销售净额，也可以是销售成本。转额，可以是销售净额，也可以是销售成本。与此相对应，流动资产周转速度也分为一般周转速度与此相对应，流动资产周转速度也分为一般周转速度和垫支周转速度。和垫支周转速度。其计算公式分别为：其计算公式分别为：流动资产周转率（次数）流动资产周转率（次数）=销售净额销售净额/流动资产平均余额流动资产平均余额 流动资产周转期（天数）流动资产周转期（天数）=流动资产平均余额流动资产平均余额计算期天数计算期天数/销售净额销售净额 流动资产垫支周转率（次数）流动资产垫支周转率（次数）=销售成本销售成本/流动资产平均余额流动资产平均余额 流动资产垫支周转期（天数）流动资产垫支周转期（天数）=流动资产平均余额流动资产平均余额计算期天数计算期天数/销售成本销售成本（二）流