832766-沃格光电-公开转让说明书.pdf

1、 江西沃格光电股份有限公司公开转让说明书 1/280 江西沃格光电股份有限公司 WG Tech（Jiang Xi）Co.,Ltd.公开转让说明书公开转让说明书 主办券商 西南证券股份有限公司 二一五年七月 江西沃格光电股份有限公司公开转让说明书 2/280 声声 明明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明书中财务会计资料真实、完整。全国中小企业股份转让系统有限责任公司对本公司股票公开转让所作的任何决定或意见，均不表明

2、其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据证券法的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行承担。江西沃格光电股份有限公司公开转让说明书 3/280 重大事项提示重大事项提示 公司特别提醒投资者注意公司以下事项和风险：一一、行业市场风险、行业市场风险（一一）移动智能终端增速放缓导致公司经营业绩增长放缓甚至下滑移动智能终端增速放缓导致公司经营业绩增长放缓甚至下滑的风险的风险 公司的主要业务为 FPD 光电玻璃薄化、防静电 ITO 镀膜、切割和 OGS 化学二次强化等，下游应用主要包括智能手机、平板电

3、脑等移动智能终端。依据IDC 公布数据显示，2014 年全球智能手机出货量为 13.01 亿部，同比增长27.63%，虽然保持高速增长，但是较 2013 年 40.55%的增速有所下滑，2014年，全球平板电脑出货量为 2.30 亿台，同比增长 4.41%。较 2013 年超过 50%的增速大幅下滑。在国内，2014 年国内智能手机出货量为 3.89 亿部，同比下滑 8.2%。智能手机、平板电脑增速放缓，主要由于智能手机、平板电脑基数较大，处于成长期向成熟期过渡阶段，移动智能终端增速放缓，会导致平板显示器出货量放缓，从而影响 FPD 玻璃精加工行业的增长。如果未来一段时期内，移动智能终端增速持

4、续放缓甚至负增长，有可能对公司业务规模和经营能力造成不利影响，使得公司经营业绩增长放缓甚至下滑。风险管理措施：风险管理措施：公司将增加研发投入，提升现有产品的技术水平与良率，公司将增加研发投入，提升现有产品的技术水平与良率，降低生产成本，以提升公司盈利能力。同时，公司将研发新产品，拓宽公司产降低生产成本，以提升公司盈利能力。同时，公司将研发新产品，拓宽公司产业链与收入来源，进而提升公司收入规模，以应对移动智能终端增速放缓的风业链与收入来源，进而提升公司收入规模，以应对移动智能终端增速放缓的风险。险。（二二）市场竞争加剧的风险）市场竞争加剧的风险 光电玻璃精加工行业在我国是一个新兴产业，我国进入

5、该行业比较晚。近年来，受 4G 通信网络升级、移动智能终端等新兴消费类电子产品需求爆发式增长和光电玻璃精加工行业现有较高利润率水平等因素的综合影响，光电玻璃精加工行业新进入厂商将持续增加，产能扩充迅速。光电玻璃精加工行业竞争环境将日益复杂化，且竞争日趋激烈。部分上市公司也纷纷进入光电玻璃减薄业务。如长信科技（300088.SZ）江西沃格光电股份有限公司公开转让说明书 4/280 于 2011 年开始进入光电玻璃减薄业务，2012 年度实现量产；方兴科技（600552.SH）于 2012 年进入光电玻璃减薄业务，2014 年度收入上规模；2015年 3 月，诚志股份有限公司（000990.SZ）

6、发布公告，拟以现金收购并增资的方式，取得安徽今上 60%的股权，依据诚志股份公告，安徽今上承诺于 2015年 3 月 31 日完成年产 100 万片减薄玻璃生产线项目、新建 ITO 透明导电膜玻璃生产基地（一期）项目的环境保护竣工验收。因此，沃格光电面临着同行业优秀企业在生产装备更新、资金实力提升、技术创新等多方面带来的竞争压力。如果沃格光电不能及时提升资金实力，优化产品结构，加速公司的产能扩张，将可能对其经营业绩产生不利影响。风险管理措施：风险管理措施：公司正在申请在全国中小企业股份转让系统挂牌，提升公公司正在申请在全国中小企业股份转让系统挂牌，提升公司的融资能力，通过资本市场募集资金进行生

7、产装备更新、扩大产能、技术创司的融资能力，通过资本市场募集资金进行生产装备更新、扩大产能、技术创新，并增加研发投入，提升公司产品良率，优化产品结构，增强公司的市场竞新，并增加研发投入，提升公司产品良率，优化产品结构，增强公司的市场竞争力争力。（三三）产品价格水平下降风险）产品价格水平下降风险 公司产品最终应用于移动智能终端，移动智能终端行业具有产品更新升级快、成熟产品价格下降快的双重特点。随着移动智能终端产品的价格下降，客户会将降价影响逐级向产业链上游传递。若沃格光电主要产品的价格出现大幅波动，并超过了公司的成本管控能力，则可能会对公司盈利能力产生不利影响。风险管理措施：风险管理措施：公司公司

8、将增加研发投入将增加研发投入，进行生产技术改造，提升公司生产，进行生产技术改造，提升公司生产效率，进而降低公司生产成本。效率，进而降低公司生产成本。为加强生产管理，控制生产成本，公司对生产为加强生产管理，控制生产成本，公司对生产各个环节制定了细致的操作规范，通过标准化管理来减少生产损耗。并通过蚀各个环节制定了细致的操作规范，通过标准化管理来减少生产损耗。并通过蚀刻前处理刻前处理技术来降低技术来降低面板面板玻璃表面缺陷的放大，从而降低后端研磨成本。玻璃表面缺陷的放大，从而降低后端研磨成本。同时，公司同时，公司研发新产品，拓宽公司产业链与收入来源，研发新产品，拓宽公司产业链与收入来源，优化公司产品

9、结构，优化公司产品结构，从而提升公司盈利能力。从而提升公司盈利能力。江西沃格光电股份有限公司公开转让说明书 5/280 二二、经营风险、经营风险（一一）客户集中度较高客户集中度较高的风险的风险 公司销售对象主要为液晶面板生产厂商，由于液晶面板生产线投资规模大，厂商数量有限，市场集中度高，因此公司销售存在客户集中度较高的特点。报告期内，公司前五大客户的销售收入占相应期间营业收入的比例分别为 96.36%和 98.15%，其中第一大客户深天马及其关联方的销售收入占相应期间营业收入的比例分别为 77.29%和 65.69%。如果由于下游行业变化或公司未能继续保持竞争优势，导致该等客户流失或需求发生不

10、利变动，且公司未能及时拓展新增客户，则公司的主营业务或经营业绩将面临增速放缓甚至下滑的风险。风险管理措施：风险管理措施：深天马在导入薄化业务时，就与公司合作密切。公司在深深天马在导入薄化业务时，就与公司合作密切。公司在深天马供应商等级评级为天马供应商等级评级为 4A4A，在，在 20132013 年深天马供应链年会中，公司被评为深天年深天马供应链年会中，公司被评为深天马薄化业务唯一一家优秀供应商，该评比是由深天马马薄化业务唯一一家优秀供应商，该评比是由深天马 5 5 个部门共同评比的，包个部门共同评比的，包括价格体系支持、货物良率、交货期限等因素。括价格体系支持、货物良率、交货期限等因素。目前

11、，公司占深天马目前，公司占深天马及其关联方及其关联方薄化薄化、ITOITO 镀膜镀膜业务业务的较大比重的较大比重，是深天，是深天马马及其关联方及其关联方薄化业务最大的供薄化业务最大的供应商。由于公司产品品质优良，深天马向公司应商。由于公司产品品质优良，深天马向公司采购金额逐年提升采购金额逐年提升。深天马优秀供应商深天马优秀供应商 江西沃格光电股份有限公司公开转让说明书 6/280 报告期内，公司大力拓展新客户，报告期内，公司大力拓展新客户，20142014 年度，公司对中华映管股份有限公年度，公司对中华映管股份有限公司的销售额为司的销售额为 5,776.155,776.15 万元，较万元，较

12、20132013 年度年度 630.42630.42 万元的销售额大幅增长，万元的销售额大幅增长，占公司销售收入的比重由占公司销售收入的比重由 20132013 年度的年度的 3.81%3.81%增长至增长至 20142014 年度的年度的 22.44%22.44%。公司。公司后续拟增加投资，扩大产能，进一步拓展新客户，降低客户集中度较高的风险。后续拟增加投资，扩大产能，进一步拓展新客户，降低客户集中度较高的风险。（二二）员工薪酬成本上升可能导致）员工薪酬成本上升可能导致盈利能力盈利能力下降的风险下降的风险 改革开放以来，我国经济的持续快速增长，其中的一大竞争优势是我国的低劳动力成本。在我国老

13、龄化的逐步加速以及劳动力供求的结构性矛盾背景下，同时受到各地政府近年来纷纷逐年上调最低工资标准等因素的共同影响，我国劳动力的成本优势正逐渐减弱，劳动力成本已进入上升通道。由于公司所从事的 FPD 光电玻璃精加工行业具有劳动力使用量较大的特点，如果劳动力成本持续上升，将给公司盈利能力带来一定的不利影响。风险管理措施：风险管理措施：公司公司将增加研发投入将增加研发投入，进行生产技术改造，提升公司生产，进行生产技术改造，提升公司生产效率，进而降低公司的生产成本。公司推进员工薪酬体制改革，推进计件工资效率，进而降低公司的生产成本。公司推进员工薪酬体制改革，推进计件工资制，在提升员工收入同时，提升员工的

14、生产效率，降低产品单位人工成本，制，在提升员工收入同时，提升员工的生产效率，降低产品单位人工成本，以以应对应对员工薪酬成本上升可能导致盈利能力下降的风险员工薪酬成本上升可能导致盈利能力下降的风险。江西沃格光电股份有限公司公开转让说明书 7/280 （三三）公司经营业绩季节性波动的风险）公司经营业绩季节性波动的风险 FPD 光电玻璃精加工行业的生产具有“以需定产”的特点，因此行业的季节性同终端产品销售的季节性关联性很强。而手机、平板电脑、可携式个人电脑等终端消费电子产品受节假日的影响较为显著，具有较强的季节性。如果公司不能很好的调整客户结构、合理生产排期，将导致产能不能充分发挥，存在一定的季节性

15、波动的风险。风险管理措施：风险管理措施：公司销售部门对市场销售情况进行预估，并积极与客户沟公司销售部门对市场销售情况进行预估，并积极与客户沟通，依据客户需求制定生产计划与采购计划，实现以销定产，从而应对公通，依据客户需求制定生产计划与采购计划，实现以销定产，从而应对公司经司经营季节性波动。营季节性波动。（四）产品质量不达标的风险（四）产品质量不达标的风险 公司与客户签订的合同通常有质量保证和质量索赔等条款，如果公司产品质量存在问题，对方有权要求公司对损失进行赔偿。因此，如果公司产品质量未进行严格控制，未严格落实公司的质量管理制度，或因管理等其他原因造成公司产品出现质量问题，公司可能面临赔偿客户

16、损失或因产品质量不达标而遭到诉讼的风险。风险管理措施：风险管理措施：公司自成立以来一直注重生产质量管控，于公司自成立以来一直注重生产质量管控，于 20112011 年年 5 5 月获月获得得 ISO 900ISO 9001:20081:2008 标准标准认证认证，于，于 20132013 年年 7 7 月获得月获得 ISO 14001:2004ISO 14001:2004 标准认证标准认证。公司品质部负责产公司品质部负责产品质量管控，建立了严格的质量检测检验体系，从原材料采品质量管控，建立了严格的质量检测检验体系，从原材料采购到生产再到成品入库，质检部门在各环节进行品质监控。产品售出后，销售购到生产再到成品入库，质检部门在各环节进行品质监控。产品售出后，销售部门会跟踪客户对产品的满意度，提供售后技术支持并将客户意见及时反馈给部门会跟踪客户对产品的满意度，提供售后技术支持并将客户意见及时反馈给生产、研发、质检部门进行指标、工艺改善。生产、研发、质检部门进行指标、工艺改善。三三、财务风险财务风险（一）应收账款较大引致的风险（一）应收账款较大引致的风险 报告期各期末，公司应收账款净额分别为